食品饮料行业周报：推进餐饮预制菜明示，餐饮链催化增加

推进餐饮预制菜明示，餐饮链催化增加 —食品饮料行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌一周新闻速递 分析师：孙山山S1050521110005sunss@cfsc.com.cn联系人：张倩S1050124070037zhangqian@cfsc.com.cn 行业新闻：1）高德将发放超10亿元补贴鼓励用户到店消费；2）《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查；3）1-8月酒类价格同比下降2.0%。 公司新闻：1）贵州茅台：贵州茅台酒（精品）升级后今日亮相；2）泸州老窖：国窖1573签约中网；3）舍得成立文化酒业新公司。 行业相对表现 ▌投资观点 白酒板块：酒企二季度启动业绩出清，主动开启渠道、产品结构调整，业绩表现基本符合市场预期，Q2利空预期充分释放，Q3动销边际回暖，板块配置性价比持续显现。建议关注顺周期与高股息龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等，以及弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、今世缘、珍酒李渡等。 大众品板块：预制菜标准面向公开征求意见，有望进一步推进行业自律，利好头部品牌巩固优势。近期西贝餐食陷入预制菜风波，重新引发市场对于预制菜的讨论，根据第一财经，9月13日国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查，即将向社会公开征求意见，2024年3月《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》首次在国家层面明确预制菜定义与范围，其中明确中央厨房制作的菜肴（比如连锁餐饮企业自行制作并向自有门店配送的净菜、半成品、成品菜肴）不属于预制菜，大部分连锁餐饮基本配备中央厨房以缩短前置食材处理流程，严格来说，连锁餐饮半成品菜肴并非预制菜，因此本次争执点更多落在餐厅明示预制菜使用角度，随着标准明晰，餐饮门店是否使用、如何使用预制菜，也将首次纳入信息披露范畴，预计将持续加强行业自律，加强对“防腐剂禁令+冷链升级”的要求，而头部品牌有望通过规模效应进一步扩大市占率，利好预制菜产业链相关龙头企业，建议关注安井食品、千味央厨、三全食品、龙大美食、国联水产等。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业周报：关注白酒底 部 机 会 ， 新 消 费 延 续 高 景 气 》2025-09-08 2、《食品饮料行业周报：半年报季如 期 收 官 ， 新 老 消 费 可 圈 可 点 》2025-09-013、《食品饮料行业周报：半年报利空充分释放，关注新老消费轮动》2025-08-25 新消费板块：高德推出“高德扫街榜，官宣“烟火好店支持计划”，利好线下到店消费。9月10日，阿里巴巴旗下的高德宣布推出“高德扫街榜”，以线下餐饮商家的榜单为主，将覆盖全国300多个地级市，同时高德官宣“烟火好店支持 计划”，将发放2亿元打车券和9.5亿元消费券，进一步利餐饮到店消费。餐饮板块来看，以小菜园、绿茶为代表的连锁餐饮行业前期受益于外卖业务拉动，收入体量同比增长，同时规模效应下原材料采购议价权提升，盈利能力持续优化，随着高德等平台发力到店消费，有望进一步拉升门店客流。 我们的观点：当前大众品预期持续修复中，重点关注西麦食品、有友食品、东鹏饮料、小菜园、绿茶集团、莲花控股、锅圈等。 饮料板块临近旺季，零售渠道变革下关注新消费机会，重点关注沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、霸王茶姬、锅圈、老铺黄金、祥源文旅、重庆百货、周六福等，持续关注奈雪的茶。 生育政策出台叠加原奶周期反转预期下，催化板块需求，重点关注孩子王、优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业等。 维持食品饮料&商社行业“推荐”投资评级。 ▌风险提示 宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。 正文目录 1、一周新闻速递...........................................................................51.1、行业新闻........................................................................51.2、公司新闻........................................................................52、本周重点公司反馈.......................................................................62.1、本周行业涨跌幅..................................................................62.2、本周公司涨跌幅..................................................................82.3、食品饮料行业核心数据趋势一览....................................................83、行业评级及投资策略.....................................................................134、风险提示...............................................................................14 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅一览（%）........................................................6图表2：2024.9.24-2025.9.12消费行业细分板块涨跌幅......................................6图表3：2024.9.24-2025.9.12食品饮料板块二级行业涨跌幅..................................6图表4：2024.9.24-2025.9.2食品饮料板块三级行业涨跌幅...................................7图表5：2024.9.24-2025.9.12白酒板块个股涨跌幅..........................................7图表6：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览.................................................8图表7：2024年白酒累计产量414.50万吨，同-7.72%.......................................9图表8：2024年白酒行业营收7964亿元，同+5.30%.........................................9图表9：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2024年6871亿，10年CAGR为10.23%.......9图表10：百强企业调味品产量从2013年700万吨增至2022年1749万吨，9年CAGR为10.72%....9图表11：全国大豆市场价（元/吨）.......................................................10图表12：白砂糖现货价（元/吨）.........................................................10图表13：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）......................................10图表14：瓦楞纸市场价（元/吨）.........................................................10图表15：2025年7月规上企业啤酒产量422.6万千升，同增2.6%.............................11图表16：2025年7月啤酒行业产量累计同增0.6%...........................................11图表17：2025年7月葡萄酒行业产量5.0万千升...........................................11图表18：2025年7月葡萄酒行业产量累计同降26.5%........................................11图表19：休闲食品市场规模从2016年0.82万亿增至2022年1.2万亿，6年CAGR为6%..........12图表20：休闲食品各品类市场份额........................................................12图表21：能量饮料市场规模从2019年786亿增至2024年1116亿，4年CAGR为7.28%...........12图表22：2019-2023年全国线下饮料各品类销售额占比及增长................................12图表23：预制菜市场规模2019-2024年CAGR为23%，预计2026年达到7490亿元...............13 图表25：重点关注公司及盈利预测........................................................14 1、一周新闻速递 1.1、行业新闻 1.高德将发放超10亿元补贴鼓励用户到店消费2.中酒协拟规范“高度酒”概念3.《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查4.遵义综保区服务白酒出口超2000万元5.四个酒类项目入选贵州专项资金拟支持名单6.绍兴黄酒团标征集起草单位7.市场监管总局：将督促外卖平台合理控制补贴8.1-8月酒类价格同比下降2.0% 1.2、公司新闻 1.贵州茅台：贵州茅台酒（精品）升级后今日亮相；茅台7.74亿元车间改造项目招标；8月动销环比增长显著2.泸州老窖：国窖1573签约中网；二曲官宣代言人；数智化三大方向取得突破3.舍得酒业：舍得成立文化酒业新公司；首个名人联名高端浓香白酒系列产品发布；海外渠道零售终端总规模达1200家4.天佑德酒：天佑德马年生肖酒开启预售5.珍酒李渡：将兑现大珍联盟商股权激励6.郎酒：奔富联名推新；发布“1314会员计划”7.重庆啤酒：向佛山公司增资6亿元8.习酒：携手陕西秦建商贸推次高端新品 2、本周重点公司反馈 2.1、本周行业涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.2、本周公司涨跌幅 2.3、食品饮料行业核心数据趋势一览 白酒行业： 资料来源：Wind，华鑫证券研究 调味品行业： 资料来源：艾媒咨询，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 啤酒行业： 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 葡萄酒行业： 资料来源：Wind，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 休闲食品行业： 资料来源：艾媒咨询，华鑫证券研究 资料来源：智研咨询，华鑫证券研究 软饮料： 资料来源：Future Marketing，尼尔森IQ，华鑫证券研究 资料来源：弗若斯特沙利文，华鑫证券研究 预制菜： 资料来源：艾媒咨询，华鑫证券研究 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、行业评级及投资策略 白酒板块：酒企二季度启动业绩出清，主动开启渠道、产品结构调整，业绩表现基本符合市场预期，Q2利空预期充分释放，Q3动销边际回暖，板块配置性价比持续显现。建议