电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第25期20250907-20250913）：储能持续超预期，AI+新能源进入关键期

行业整体策略

• 重视新能源龙头布局窗口期，关注储能等供需较好环节，弹性选择为AIDC、AI+、固态电池等领域。

新能源汽车产业链核心观点

• 储能电芯需求超预期：2025年1-8月，国内储能中标规模超210GWh，同比增长1.5倍；全球储能电芯出货量240.21GWh，同比增长106.1%。受益企业：宁德时代、亿纬锂能。
• 固态电池应用超预期：QuantumScape公司与大众汽车集团旗下PowerCo公司完成全球首次QS固态锂金属电池驱动电动车的实车演示。受益企业：厦钨新能、上海洗霸。
• 隔膜、钢壳电池等环节结构性向好：2025年8月锂电隔膜价格开启反弹，干法隔膜年内累计涨幅超30%；钢壳电池因iPhone 17系列、AI眼镜等需求迎来扩产潮。受益企业：恩捷股份、珠海冠宇、豪鹏科技。

光储产业链核心观点

• 中期底部将逐步确认。
• 重视储能新市场、新拓展：特斯拉发布新款储能产品Megapack 3及Megablock；思格新能源专注于分布式储能系统市场，2023-2024年收入增长22.8倍。受益企业：特斯拉、阳光电源。

AI+新能源、风电等产业链核心观点

• 重视新市场的突破。
• AI+新能源有望持续加速发展：国家发改委、能源局印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，提出2027年推动五个以上专业大模型在多行业深度应用等目标。受益企业：海博思创、星云股份。
• 新能源+人形机器人进入关键期：特斯拉开通「TeslaAI」官方微博，曝光新一代人形机器人实物。受益企业：震裕科技、科达利、浙江荣泰。
• 重视风电两海的拓展：大金重工与海外某海风开发商签署长期锁产协议下首个海风基础供应合同，合同总金额约12.5亿元。受益企业：大金重工、运达股份。

风险提示

• 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。