新能源+AI周报（第17期）：供给侧改革超预期，AI+创新体现弹性

守正出奇宁静致远无评级无评级无评级无评级报告摘要⚫行业整体策略：供给侧改革超预期，AI+创新体现弹性光伏硅料供给侧改革的影响力有望扩散到新能源其他环节，如电动车、锂电等，从推动整体产业逐步进入向上周期；上游短期有弹性；产品力领先、创新有优势的公司长期受益。新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启1、英伟达H20芯片拟恢复对华供应，数据中心产业链（电芯等）等受益。1）英伟达H20芯片拟恢复对华出口，有望带动智算中心建设加速。2）蔚蓝锂芯预计2025年上半年实现净利润3亿元至3.6亿元，同比增长79.29%-115.15%；业绩增长主要得益于锂电池出货量增加。3）禾望电气预计2025年上半年实现净利润2.34亿元至2.55亿元，同比增加51.18%到64.75%；业绩增长主要因新能源业务增长。2、“反内卷”推升碳酸锂价格，锂电产业链受益。1）近期，“反内卷”引发碳酸锂价格反弹，行业迈入从无序竞争向技术驱动与资源协同转型的新阶段。2）商务部等调整技术出口管制目录，磷酸铁锂与提锂等高端技术列入限制。光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认1、硅料供给侧改革推动光伏全产业链价格上涨。1）本周多晶硅价格延续上涨，均价环比涨超12%。2）光伏产业链自上而下出现协同涨价：硅料带动硅片、电池片及组件价格全面上调，未来涨价持续性仍取决于实际需求与排产策略。2、新技术有望引领行业走出产业周期低谷，爱旭股份、隆基绿能等受益。1）从光伏企业2025年上半年业绩预告看，超半数企业业绩改善；辅材龙头企业凭借成本和规模优势保持盈利，部分电池、组件及硅片企业通过技术创新和市场策略实现亏损收窄。2）隆基、爱旭凭借BC等新技术在二季度率先转好，如隆基HPBC 2.0组件市场认可度高，产能快速提升，HIBC技术组件功率突破700W，量产效率达25.9%。3、政策推动光储市场发展，阳光电源、海博思创等受益。1）近期甘肃省发改委发布《发电侧容量电价机制（征求意见稿）》，拟自2026年起试行两年，利好新型储能。2）青海省发布《绿电直连实施方案》，明确四类直连路径及自发自用比例门槛，要求合理配置储能并强化源荷协同。3）数据中心、充电桩等领域储能需求提升：近期，政策要求数据中心标配储能；“光伏+储能”首次写入充电桩建设规范。24/12/1025/2/2025/5/325/7/14电力设备及新能源沪深300 守正出奇宁静致远行业周报新能源+AI周报（第17期20250713-20250719）：供给侧改革超预期，AI+创新体现弹性AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。1、AI眼镜后续有望超预期，豪鹏科技等受益。近期，小米AI智能眼镜15天销量达8万副，超出预期；小米将销量目标从30万上调至50万；随着华为等加快布局，后续有望持续超预期。2、新能源+人形机器人迎来持续催化，浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益。1）近期，智元机器人与宇树科技联合中标中国移动1.24亿元人形机器人订单，分别负责全尺寸和小尺寸机器人生产。2）特斯拉全球首家主题餐厅将开业，位于洛杉矶，Optimus机器人任服务员。3）震裕科技预计2025年上半年净利润较上年同期增长40.45%-60.95%；业绩增长主要因销售订单持续增长。风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分E-MAIL：liangbg@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524010001E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110004分析师登记编号：S1190524110001E-MAIL：liusong@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523030002 电话：证券分析师：钟欣材电话：证券分析师：谭甘露电话：E-MAIL：tangl@tpyzq.com证券分析师：刘淞电话： 目录一、产业链价格....................................................................5新能源汽车：过去一周碳酸锂价格上涨...................................................5二、行业新闻跟踪..................................................................9新能源+AI:反内卷声浪加强............................................................9三、公司新闻跟踪.................................................................16新能源+AI：蔚蓝锂芯、思源电气发布半年度业绩预告.....................................16四、风险提示.....................................................................19 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分图表目录图表1：碳酸锂价格上涨...............................................................7图表2：电解钴价格微调...............................................................7图表3：三元前驱体价格微调...........................................................8图表4：磷酸铁锂正极价格持平.........................................................8图表5：人造石墨价格环比持平.........................................................8图表6：隔膜价格环比持平.............................................................8图表7：电解液价格环比微调...........................................................9图表8：三元动力电芯价格环比持平.....................................................9图表9：镍盐价格环比微调.............................................................9 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分一、产业链价格新能源汽车：过去一周碳酸锂价格上涨单位正极材料及原材料三元材料5（523/动力）万元/吨三元材料5（单晶523型）万元/吨三元材料5（523/数码）万元/吨三元材料5（镍55型）万元/吨三元材料6（单晶622型）万元/吨三元材料8（811/镍80）万元/吨三元材料8（NCA型）万元/吨磷酸铁锂（动力型）万元/吨锰酸锂（小动力）万元/吨锰酸锂（高压实）万元/吨锰酸锂（低容量）万元/吨钴酸锂（4.35V）万元/吨三元前驱体（523型）万元/吨三元前驱体（622型）万元/吨三元前驱体（811型）万元/吨电解钴（≥99.8%）万元/吨（≥20.5%）万元/吨电解镍（1#）万元/吨硫酸锰（电池级）万元/吨硫酸镍（电池级）万元/吨氢氧化锂(56.5%粗颗)万元/吨碳酸锂（电池级99.5）万元/吨碳酸锂（工业级99.2）万元/吨锂辉石精矿（6%）美元/吨（CIF）四氧化三钴（≥72%）万元/吨正磷酸铁（电池级）万元/吨二氧化锰（锰酸锂型）万元/吨负极材料及原材料人造石墨负极（高端）万元/吨 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：WIND，太平洋证券整理 守正出奇宁静致远资料来源：WIND，太平洋证券整理 守正出奇宁静致远资料来源：WIND，太平洋证券整理图表6：隔膜价格环比持平资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理-1135716μm干法基膜（元/平方米）9μm湿法基膜（元/平方米） 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：WIND，太平洋证券整理图表5：人造石墨价格环比持平资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理124578人造石墨:国产/中端（万元/吨）人造石墨:国产/高端（万元/吨） 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理图表9：镍盐价格环比微调资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理二、行业新闻跟踪新能源+AI:反内卷声浪加强【三大垂媒实测，小米YU7取得13项第一】小米YU7凭借在续航、加速、操控、制动、充电、静音等多项核心性能测试中全面领先，展现出在智能电动SUV市场中的顶级综合实力。https://mp.weixin.qq.com/s/ITMvTUrPfg0Le1qPTBQKIQ012345672020/012021/012022/012023/01电池级硫酸镍（万元/吨） 守正出奇宁静致远资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分【最年轻TOP10电池厂，如何打动大众和通用？】主要探讨了正力新能这家年轻的电池厂如何凭借其前瞻布局和技术能力，成功进入大众和通用等主流车企的核心供应链。https://mp.weixin.qq.com/s/4f_oLJuULEldZ9VsnMZ7AQ【2025年1-6月ICC鑫椤资讯全球锂电数据统计：】2025年上半年，全球锂电池产量达986.47GWh，同比增长48.29%。储能电池产量258GWh，同比增长106%。磷酸铁锂、三元材料等关键材料产量显著增长，宁德时代、比亚迪等企业表现突出。钠离子电池及正极材料产量分别为2.1GWh和0.72万吨，市场持续发展。https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU0MTkzOTQzOA【2025年H1三元材料市场盘点：国内产量32.1万吨，同比增长7.3%】2025年上半年三元材料市场整体呈现“内强外弱”态势。中国三元材料产量达32.1万吨，同比增长7.3%，而全球产量为45.5万吨，同比下滑4.5%。从材料型号来看，中镍高电压材料增长强劲，国内市场渗透率达35%，主要受益于问界、理想、小米等热销车型以及下游新项目送样测试需求；高镍材料需求主要来自宁德时代、LGES等电池企业项目。https://mp.weixin.qq.com/s/06yY9lbEMAGkSfRosmaTrw【2025H1六氟磷酸锂市场盘点——全球六氟磷酸锂产量12.5万吨，同比增速38%】2025年上半年，六氟磷酸锂市场产量12.5万吨，同比增38%，从“井喷期”步入“稳健增长期”。市场集中度提升，头部企业优势明显，下游需求稳固。未来，行业面临产能消化与成本技术博弈挑战，市场从“量的狂奔”转向“质的较量”。https://mp.weixin.qq.com/s/m-oW__qydoghCXNwJwrfnA【储能不是选配，是标配！六部门数据中心新规来了】文章的核心内容是关于2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知及其对数据中心储能技术的影响和发展趋势。https://mp.weixin.qq.com/s/DsE2cOGXn70kWPqEBsMYJg【6月乘用车销量榜：Model Y大涨再夺冠，问界M8突破2万辆首上榜】2025年6月，中国乘用车市场销量突破200万辆，新能源车渗透率达53.3%。比亚迪销量突破30万辆，特斯拉Model Y夺冠，问界M8首次上榜，BBA销量下滑。https://mp.weixin.qq.com/s/_EuG5GETKPRw04xx6QVXcw【竞拍有研稀土硫化锂资产，上海洗霸拟入局固态电池硫化物？】上海