纯碱观点
- 库存：截至2025年9月11日，国内纯碱厂家总库存179.75万吨，同比增加33.10%。近期库存呈下降趋势，但仍在高位。
- 供应：当周国内纯碱产量76.11万吨，环比增加1.24%，检修企业少，整体供应处于高位水平。
- 需求：当周中国纯碱企业出货量78.57万吨，环比下跌1.44%，出货率103.23%，环比下降2.81个百分点，整体产销率略有下降但仍在平衡附近。
- 观点：短期纯碱供需难有改善，原燃料成本支撑，叠加产能出清预期，盘面呈低位震荡。
- 操作建议：2601合约参考1230-1380区间震荡。
玻璃观点
- 库存：截至2025年9月11日，全国浮法玻璃样本企业总库存6158.3万重箱，环比下降2.33%，同比减少14.94%，库存天数26.3天。
- 供应：（20250905-0911）浮法玻璃行业平均开工率76.01%，环比上升0.1个百分点，产量112.12万吨，环比增加0.38%，同比减少4.49%。
- 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-174.13元/吨，环比增加4.28元/吨；煤制气利润100.40元/吨，环比减少7.14元/吨；石油焦利润29.94元/吨，环比增加5.71元/吨。
- 需求：截至20250901，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比增加7.8%，同比增加8.3%。部分企业工程订单好转，排期15-30天。
- 观点：玻璃供应缓慢回升，下游需求总体偏弱，库存维持高位，短期供需无明显改善，关注旺季需求修复和产能政策。
- 操作建议：2601合约参考1100-1230区间震荡。
期现市场
- 纯碱：主力合约收盘1290，华北基差收盘10元/吨。
- 玻璃：主力合约收盘1180，华北基差收盘-30元/吨。
- 价差：FG1-5价差收盘-104元/吨，SA1-5价差收盘-78元/吨。
库存
- 玻璃：全国浮法玻璃样本企业总库存6158.3万重箱，环比下降2.33%，同比减少14.94%，库存天数26.3天。
- 纯碱：国内纯碱厂家总库存179.75万吨，其中轻质纯碱76.30万吨，重质纯碱103.45万吨。
供应端
- 玻璃：浮法玻璃行业平均开工率76.01%，环比上升0.1个百分点，产量112.12万吨，环比增加0.38%，同比减少4.49%。
- 纯碱：当周国内纯碱产量76.11万吨，环比增加1.24%，其中轻质碱产量33.94万吨，环比减少0.11万吨，重质碱产量42.16万吨，环比增加1.04万吨。
需求端
- 玻璃：全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比增加7.8%，同比增加8.3%。部分企业工程订单好转。
- 纯碱：当周中国纯碱企业出货量78.57万吨，环比下跌1.44%，出货率103.23%，环比下降2.81个百分点。
