贵金属衍生品日报

贵金属衍生品日报【市场回顾】

贵金属市场

• 伦敦金震荡上行，回补部分跌幅，报3647美元/盎司。
• 伦敦银上涨，报41.14美元/盎司。
• 沪金收涨0.21%，报833.42元/克。
• 沪银主力合约收跌0.72%，报9796元/千克。

美元指数与关键数据

• 美元指数窄幅波动，报97.85附近。
• 10年美债收益率小幅盘整，报4.08%附近。
• 人民币兑美元延续强势，报7.122附近。

重要资讯

1. 特朗普政府动向
   • 美国最高法院将审理特朗普关税上诉案，辩论安排在11月初。
   • 特朗普与印度的贸易谈判仍在进行中，未来几周将与莫迪对话。
2. 美国宏观
   • 美国经济新增就业岗位可能比此前估计少91.1万个，就业增长出现停滞迹象。
   • 贸易政策不确定性、移民政策收紧及自动化趋势抑制劳动力需求。
   • 美联储预计下周三恢复降息。
3. 美联储观察
   • 9月降息25个基点概率为93%，降息50个基点的概率为7%。
   • 10月累计降息25个基点的概率为21.4%，降息50个基点的概率为73.2%。
4. 地缘冲突
   • 以色列空袭卡塔尔，目标直指哈马斯高级领导人。
   • 哈马斯证实五名成员死亡，特朗普称这是以色列单方面决定。

逻辑分析

• 非农数据大幅下调显示美国劳动力市场脆弱性，但市场已逐步消化。
• 以色列空袭卡塔尔引发避险情绪波动，黄金急涨急跌。
• 白银受工业属性拖累表现稍逊。
• 美国劳动力市场走弱及关税冲击传导，“类滞胀”风险未解除，贵金属有望延续偏强走势。

交易策略

1. 单边
   • 黄金：背靠5日均线持有前期多单。
   • 沪银：逢低轻仓试多。
2. 套利
   • 观望。
3. 期权
   • 看涨领式期权策略。

数据参考

• 美元指数与贵金属走势：呈负相关。
• 实际收益率与贵金属走势：呈负相关。
• 内外盘期货走势：沪金高于COMEX黄金，沪银低于COMEX白银。
• 期现走势：沪金、沪银期货与现货价差收窄。
• 内外价差：沪金期货溢价，沪银期货贴水。
• 人民币汇率与黄金隐含汇率：呈负相关。
• 金银比：上期所金银比高于COMEX金银比。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓减少。
• 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量下降。
• 期货库存：沪金、沪银库存下降。
• 成交量：沪金、沪银期货成交量增加。
• TD数据：沪金、沪银TD递延费收窄，交收量增加。
• 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率上升，盈亏平衡通胀率上升。