机械设备行业周报：持续看好人形机器人、PCB设备和工程机械

证券研究报告 2025年9月14日 本期内容提要: 行业研究——周报 人形机器人板块催化不断。9月7日，特斯拉开通“TeslaAI”微博账号，展示了新版本的Optimus。国内人形机器人产业化不断推进，9月3日，据“优必选科技”公众号，继7月斩获近亿元的全球人形机器人企业最大单笔订单后，公司再次获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，该合同以人形机器人Walker S2为主，是截止目前全球人形机器人最大的合同。 8月挖机内外销保持较快增长，景气向非挖扩散。8月挖机销量16523台，同比增长12.8%，其中内销7685台，同比增长14.8%，出口8838台，同比增长11.1%，均保持较快增长。工程机械景气度从挖机向非挖扩散，8月装载机销量9440台，同比增长13.30%，其中内销4774台，同比增长18.29%；出口4666台，同比增长8.69%。 建议关注人形机器人、PCB设备、工程机械。此外建议关注绩优且具备独立逻辑的个股： 1）绿田机械 公司主要产品为通用动力机械产品（主要包括发电机组、水泵机组、发动机）和高压清洗机产品，布局的储能产品（自主研发的电池包和储能逆变器）已逐步进入量产阶段。2024Q3-2025Q2公司归母净利润增速分别24.1%、55.9%、56.3%、70.4%。看好公司业绩拐点向上带来的估值修复空间。 2）宏华数科 公司数码喷印设备继续保持快速增长，2025H1实现营业收入10.4亿元、归母净利润2.5亿元、扣非净利润2.3亿元，同比分别增长27.2%、25.2%、18.7%。上半年股份支付费用对净利润有所拖累，扣除股份支付影响后的净利润同比增长34.52%，下半年利润端有望加速。 3）新锐股份 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），上半年收入、归母净利润、扣非净利润分别增长28.97%、2.88%、13.81%。剔除2月收购Drillco带来的未实现毛利和费用等影响后，上半年公司归母净利润、扣非净利润同比分别增长13.81%、26.80%。公司业务增长稳健，盈利能力有望逐渐改善。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。 目录 一、本周核心观点..............................................................................................................................4二、板块行情回顾..............................................................................................................................5三、核心观点更新..............................................................................................................................6四、上市公司重要公告....................................................................................................................14 表目录 表1：工业母机支持政策..........................................................................................................................................8 图目录 图1：主要指数年初至今涨跌幅..........................................................................................................................5图2：各行业板块本周涨跌幅...............................................................................................................................5图3：机械行业细分板块本周涨跌幅.................................................................................................................6图4：制造业PMI（%）............................................................................................................................................6图5：制造业固定资产投资累计同比增速........................................................................................................6图6：工业企业产成品存货同比（%）...............................................................................................................7图7：工业企业利润总额同比（%）...................................................................................................................7图8：金属切削机床产量及增速..........................................................................................................................7图9：金属成形机床产量及增速..........................................................................................................................8图10：叉车月销量（台）......................................................................................................................................9图11：叉车月销量同比增速.................................................................................................................................9图12：叉车月销量-出口（台）..........................................................................................................................9图13：叉车月销量-内销（台）..........................................................................................................................9图14：中国物流业景气指数(LPI):季调（%）..............................................................................................9图15：中国仓储指数（%）....................................................................................................................................9图16：国内工业机器人累计产量（台/套）及增速（%）.......................................................................10图17：国内制造业就业人员平均工资及增速...............................................................................................10图18：工业机器人市场规模及增速（亿美元）..........................................................................................10图19：Optimus与嘉宾互动.................................................................................................................................11图20：Optimus猜拳...............................................................................................................................................11图21：宇树机器人拳击木板...............................................................................................................................11图22：卓益得“行者三号”双足人形机器人.....................................................................................................11图23：挖机月销量（台）....................................................................................................................................12图24：挖机月销量同比增速...............................................................................................................................12图25：挖机月销量-出口（台）.........................................