宏观周报
2025年9月9日 宏观周报（9.1-9.7） 短期经济增长 9.1-9.7日所在一周，上游钢铁、焦化行业景气小幅下降，炼化、建材行业行业景气小幅上升。9.1-9.7日一周，全国247家钢厂高炉开工率为80.38%，比上周下降2.80个百分点，产能利用率为85.77%，比上周下降4.23个百分点，日均铁水产量为228.78万吨，比上周下降11.28万吨。 短期通胀 数据来源：Wind，国新证券整理。 9月第一周，农产品批发价格200指数平均为117.77，比8月平均价格上涨2.46%；菜篮子批发价格200指数平均为118.54，比8月平均价格上涨2.84%。 短期资金利率 9月1日-5日，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和1天期质押回购利率小幅下跌，7天期质押回购利率下跌幅度较大，1个月期质押回购利率明显下跌。 9月1日-5日，银行间1天质押回购利率平均为1.3568%，比上周平均利率下跌0.0218个百分点。 重要政策 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出6项20条重点举措，目标是到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 国家标准委、工信部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》提到，到2026年，工业母机高质量标准体系基本建立；到2030年，适应工业母机产业高质量发展的标准体系全面形成。 财政部、税务总局发布通知，明确4项免税举措，以支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理。 农业农村部、工信部发文提出，到2027年，聚焦大型高端智能农机装备和丘陵山区适用农机装备，建成一批农机中试验证平台，打造一批农机熟化应用中心和试验场。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 六、风险提示..................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表14：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................11图表15：农产品批发价格.............................................................................................................................................................11图表16：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................11图表17：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................12图表18：食用农产品价格指数环比...........................................................................................................
