核心观点与关键数据
- 市场逻辑：轮胎企业产能利用率环比提升，但需求端维持稳定，海外泰国受降雨影响胶水产出偏缓，云南及海南原料季节性上量。库存持续去化，原料价格相对坚挺，但供需矛盾不足，市场行情需等待供应端信号驱动，短线预计震荡反复。
- 关键数据：
- 海南产区胶水收购价格上调，国营原料胶水收购价格14400-16200元/吨，民营加工厂胶水16000-16400元/吨；云南原料价格坚挺，胶水进干胶厂价格14.6-15元/公斤，胶块价格13.2-13.5元/公斤。
- 泰国合艾市场杯胶价格52.2泰铢/公斤，田间胶水56.2泰铢/公斤，泰三烟片60.79泰铢/公斤，生胶片58.3泰铢/公斤。
- 中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.61%，环比+5.69个百分点，同比-7.31个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率66.31%，环比+5.57个百分点，同比+4.23个百分点。
- 20号胶最新仓单量46771，同比变动-66.11%；橡胶仓单最新仓单量152940，同比变动-36.31%，处于历史同期低位。
- 山东地区半钢胎企业厂内库存可用天数为45.94天，环比+0.09天；全钢胎企业厂内库存可用天数为38.83天，环比-0.05天。
研究结论与交易策略
- 市场走势：原料价格小幅走弱，胶价短线回调。供应端上量预期走强，但青岛港口及社会库存持续去化，需求端相对稳定，期价预计震荡整理。
- 交易策略：短线快进快出，中长期可考虑回调逢低做多或卖出虚值看跌期权。RU主力合约支撑位15500-15600，压力位16200-16300；NR主力合约支撑位12400-12500，压力位13000-13100。
