新房成交面积环比+9.7%，关注金九提振

新房成交面积环比+9.7%，关注金九提振 投资要点 西 南证券研究院 43城新房成交面积同比+1.4%，环比+9.7%；14城二手房成交面积同比+1.9%，环比-2.7%。截至9/7，9月43城新房累计成交面积同比+1.4%，环比8月+9.7%，全年累计同比-13%。其中，一线城市9月成交同比-6.8%，环比+13.4%，全年累计同比-6.3%。二线城市9月成交同比+18.5%，环比+10.9%，全年累计同比-14%。三四线城市9月成交同比-32%，环比-1.2%，全年累计同比-18.6%。截至9/7，9月14城二手房累计成交面积同比+1.9%，环比8月同期-2.7%，全年累计同比+5.3%。 分析师：李艾莼执业证号：S1250525070004电话：17396222897邮箱：liac@swsc.com.cn 17城商品房库存面积环比+0.1%，去化周期159.1周；100大中城市供应土地面积同比-14.1%，成交土地面积同比-27.6%。截至9/4，17个重点城市商品房库存面积18885.9万平方米，较上周（8/28）环比提升+0.1%，去化周期159.1周。上周（9.1-9.7），供应土地3101.3万平方米，同比-14.1%；供应均价1760元/平方米，同比-2.7%；成交土地1788.8万平方米，同比-27.6%；土地成交金额251.7亿元，同比-20.2%。上周土地成交楼面价1407元，溢价率3.4%。 政策方面，9月5日，住建部召开2025年法治工作会议，部长倪虹强调以习近平法治思想为指导，高质量编制“十五五”立法规划，优先列入未来五年最急迫、最重要的法律法规，促进住房城乡建设事业高质量发展。9月1日，南昌市住房公积金政策调整，贷款额度提升至100万元，首付比例降至20%，租房提取额度增至2400元，支持多子女家庭及灵活就业人员。9月1日，福州优化住房公积金提取政策，放宽购房提取时限至三年，支持购买车库和更新电梯提取，旨在激活住房消费潜力。 数据来源：聚源数据 公司方面，世联行（002285）、世荣兆业（002016）发布关于控股股东上层股权结构变动的进展公告。划转完成后，大横琴集团控股股东将由珠海市国资委变更为珠光集团。保利发展（600048）新增加房地产项目2个。 相 关研究 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12基础数据.........................................................................................................................................................................................................23行业及公司动态............................................................................................................................................................................................43.1行业政策动态跟踪................................................................................................................................................................................43.2公司动态跟踪.........................................................................................................................................................................................54投资建议.........................................................................................................................................................................................................75风险提示.........................................................................................................................................................................................................7 图目录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................1图2：上周涨幅显著个股................................................................................................................................................................................1图3：上周跌幅显著个股................................................................................................................................................................................1图4：43城商品房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图5：14城二手房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图6：17城库存面积及去化周期.................................................................................................................................................................3图7：一线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图8：二线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图9：三四线城市库存面积及去化周期.....................................................................................................................................................3图10：100大中城市商品房土地供应面积及供应均价.........................................................................................................................4图11：100大中城市商品房土地成交面积与成交金额.........................................................................................................................4图12：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.........................................................................................................................4图13：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.........................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司盈利预测与评级..........................................................................................................................................................7 1行情回顾 上周（9.1-9.5），申万房地产板块下跌1.5%，跑输沪深300指数0.7pp（沪深300下跌0.8%）；交易额1342.4亿元，环比-30.7%。从个股