摘要
重要资讯
- 市场监管总局推动15项人形机器人国标研制，重点攻关安全、驱动技术等标准。
- 市场监管总局约谈外卖平台，要求杜绝恶性补贴，推动行业规范发展。
- 印尼新任财长承诺维持财政纪律，但暗示将扩大政府支出。
- 国家发改委、国家能源局推动新能源全面入市，山东率先落地，电力市场化改革迈出关键一步。
焦煤
- 市场逻辑：9月焦煤需求旺季，盘面价格未体现旺季预期，主要受黑色系产能过剩压制。焦煤需求端天花板明显，供应端变动主导行情，9月旺季需求能否兑现决定短期价格高度，关注煤矿库存变化以体现供需缺口及煤矿销售压力。
- 交易策略：焦煤供应扰动结束后产量逐步恢复，盘面未体现旺季预期，实际需求兑现后仍有上行空间。建议等待回调后逐步补回多头仓位，JM2601合约关注1080-1100元/吨支撑，上方关注1300-1320元/吨压力。
焦炭
- 市场逻辑：焦炭首轮提降落地后，9月焦化利润继续收缩概率大，更多流向煤矿或钢厂。现货对期价有制约作用，盘面大幅下跌后反套空间显现，下跌空间需关注现货变动。煤矿若无库存压力，焦煤负反馈逻辑不通畅。美联储降息背景下，商品价格有一定支撑，上方空间大于下方空间。
- 交易策略：焦炭面临焦煤支撑和钢厂提降双重挤压，焦化利润确定性收缩，走势弱于焦煤。建议现货企业择机套保，主力合约下方关注1500-1550元/吨支撑，上方关注1720-1750元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
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表1：双焦交易策略参考
- 焦煤：焦煤基本面边际改善，回调后逢低多，下方支撑1080-1100元/吨，上方压力1300-1320元/吨。
- 焦炭：短期走势弱于焦煤，逢低多，下方支撑1500-1550元/吨，上方压力1720-1750元/吨。
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一、国内价格
- 期货：双焦整体偏弱震荡，J2601合约收于1597.50元/吨，JM2601合约收于1123.50元/吨。
- 现货：唐山一级焦价格1660元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，吕梁中硫主焦1060元/吨。
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二、进口价格
- 蒙5原煤934.00元/吨，蒙5精煤1180.00元/吨；峰景矿(CFR)201.50美元/吨；俄罗斯(CFR)146.00美元/吨。
第二部分基本面
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一、供需
- 洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量64.32万吨；钢厂焦炭日均产量45.72万吨。
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二、库存
- 六港焦煤库存275.49万吨，焦化厂库存920.05万吨，钢厂库存795.76万吨；四港焦炭库存205.06万吨，焦化厂库存66.51万吨，钢厂库存623.71万吨。
第三部分价差
- 提供焦炭与焦煤各月度价差、焦炭与铁矿价差、焦炭与螺纹钢价差图表。
