黑色系焦煤焦炭日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.市场监管总局新闻发言人9月9日在2025年三季度例行新闻发布会上表示，现在正全力推动15项人形机器人国标研制，接下来还会重点攻关人形机器人安全、驱动技术、数据利用等标准，给机器人产业插上“标准的翅膀”，助力中国机器人飞得更高、更稳。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月09日星期二 2.针对近期外卖平台补贴争议，市场监管总局新闻发言人王秋苹介绍，市场监管总局已经及时约谈主要外卖平台，相关平台快速响应，集体发声，承诺严守法律法规，杜绝不正当竞争，抵制恶性补贴，推动行业规范有序发展。下一步，市场监管总局将密切关注外卖行业竞争情况，要求提升服务质量，严守食品安全底线，保障消费体验；督促平台合理控制补贴，避免冲击正常价格体系；推动平台加大对商家的扶持力度，提高骑手权益保障，构建消费者、商家、骑手、平台多方共赢的良性生态。 3.印尼新任财长承诺维持财政纪律，同时暗示将扩大政府支出。印尼新任财政部长普尔巴亚承诺将维持财政纪律，不过他同时暗示，自己任内的政府支出规模可能会超过前任。周二，在雅加达举行的新旧财长交接仪式上，普尔巴亚表示：“我请求财政部全体人员与我并肩作战，让财政政策成为推动经济增长的有力工具。我们将坚守财政纪律原则，确保国家预算保持健康与可信度，从而为国家各项议程提供支持。”周一午后，印尼总统普拉博沃突然宣布免去英德拉瓦蒂的财长职务。此举引发印尼股市下跌、印尼盾汇率走弱。4.国家发改委、国家能源局今年发布政策，推动新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。近日，新能源全面入市在山东率先落地，电力市场化改革迈出关键一步。在山东省临沂市，全国首次新能源增量项目机制电价竞价正在进行当中。在首轮竞价中，有3000多个新能源项目参与，覆盖风电、太阳能发电两大类别。这次竞价形成的新能源机制电价，相当于一个动态的“价格保险”，当电力市场价格低的时期，“价格保险”会支付费用保证项目得到入围时获得的电价，当电力市场价格高的时期，“价格保险”会回收项目高于入围电价的收益。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 9月是焦煤传统需求旺季，焦煤盘面转向自身需求定价，但目前盘面价格并未体现旺季预期，主要是黑色整体产能过剩背景下，商品估值均被压缩。焦煤需求端面临天花板，供应端变动主导行情，但9月开始旺季需求能否兑现，将决定短期价格高度，主要关注点为煤矿库存变化，其一可以体现实际供需缺口，二可以观察煤矿销售压力，以及挺价意愿。【交易策略】 焦煤供应扰动结束后产量逐步恢复，盘面并未体现旺季预期，实际需求兑现后仍有上行空间。焦煤等待继续回调后可考虑逐步补回多头仓位，JM2601合约关注1080-1100元/吨支撑，上方关注1300- 黑色系焦煤焦炭日度策略 期货研究院 1320元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭首轮提降落地后，9月焦化利润继续收缩概率较大，区别是更多流向煤矿还是钢厂。现货对期价有制约作用，并进一步制约焦煤，但盘面继续大幅下跌后，反而会给出反套空间，期价下跌空间需关注现货变动。煤矿若无库存压力，则通过焦煤进行负反馈的逻辑不通畅。在美联储降息大背景下，整体商品价格都有一定支撑，上方空间大于下方空间。 【交易策略】 焦炭同时面临焦煤支撑和钢厂提降的双重挤压，焦化利润确定性收缩，焦炭走势弱于焦煤，建议现货企业可考虑择机套保。主力合约下方关注1500-1550元/吨附近支撑，上方关注1720-1750元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图5：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................3图6：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................5图15：焦炭
