天然橡胶产业链日度策略报告

核心观点与关键数据

• 市场逻辑：青岛港口延续去库节奏，保税区及一般贸易库存均减少，一般贸易去库幅度走扩，市场看涨心态较强。海南产区降水天气增加，原料生产释放受限，部分加工厂加价抢收原料；云南产区天气改善，原料供应压力不减，价格坚挺。基本面利多支撑，宏观情绪偏暖，胶价震荡偏强。
• 关键数据：
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.23万吨，环比减少1万吨，降幅1.66%。
  • 海南国营原料胶水收购价格14800元/吨，上涨300；云南胶水进干胶厂价格14.6-14.8元/公斤，胶块价格13.2-13.5元/公斤，小幅上涨。
  • 20号胶最新仓单量47074，同比变动-66.48%；橡胶仓单量157350，同比变动-34.41%。
  • RU主力基差-1000，NR主力基差1855。
  • 中国天然橡胶社会库存及青岛库存持续去化。

研究结论与交易策略

• 行情研判：胶价震荡偏强，RU主力合约支撑位15700-15800，压力位16500-16600；NR主力合约支撑位12600-12700，压力位13400-13500。
• 交易策略：多单持有，期权上考虑卖出虚值看跌期权。
• 月间价差：橡胶9-1价差-925，20号胶9-10价差-35，区间震荡，观望。