宏观点评
全球市场观察：
- 中国市场： A股和港股表现分化，工业、造纸、机械等去产能行业领涨；医疗保健、海运、石油石化涨幅居前，通信设备、贵金属、电子下跌。贵金属和能源价格下跌，基本金属涨跌互现，农产品多数下跌。国债价格回落，显示风险偏好回升。人民币兑美元基本持平。中国8月出口同比增长4.4%（集成电路和汽车出口较快，稀土出口量减价增），进口同比增长1.3%。预计2024年出口增速放缓至3%，进口增速小幅上升至1.5%，年底美元兑人民币汇率可能降至7.1。
- 新兴市场： 中国市场继续吸引ETF资金流入，9月5日当周美国上市新兴市场ETF净流入10.2亿美元，其中中国ETF净流入3.02亿美元，已连续四周净流入。今年以来国际资金降低对美元资产超配程度，新兴市场ETF累计净流入177亿美元。
- 日本市场： 30年国债收益率升至历史高位，收益率曲线陡峭化。财政扩张预期升温，石破茂辞职引发市场对财政纪律放松的担忧。尽管市场对日本央行10月加息预期下降，但通胀仍显著超过目标，10月加息可能性依然存在。
- 美股市场： 纳指创历史新高，标普逼近历史峰值。Robinhood因将被纳入标普指数而大幅上涨，中概股指数大涨跑赢美股大盘。特斯拉在美国电动车销量份额降至38%，创2017年来最低，公司已将战略重心转向robotaxis和人形机器人。
- 美债与大宗商品： 美债收益率回落，10年国债收益率创5个月新低。美元下跌，黄金盘中创历史新高。白宫对美联储干预将加剧通胀预期不稳并打击美元地位，利好黄金。油价反弹，OPEC+决定10月小幅增产，特朗普称准备对俄罗斯实施第二阶段制裁。
宏观点评：
- 中国经济： 出口因前期抢出口和关税影响开始放缓，对美出口下跌，但对东盟出口韧性抵消部分跌幅。低附加值产品出口走弱，集成电路和运输设备出口强劲。进口进一步放缓，内需依然偏弱。全球经济进入再平衡政策周期，美国推产业投资，中国通过财政扩张提振内需。预计2024年出口增速放缓至3%，进口增速小幅上升至1.5%。
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