铁合金日报

市场信息

• 期货合约收盘价：硅铁主力合约5624，上涨0.46%，持仓减少7225手；锰硅主力合约5840，下跌0.07%，持仓减少2359手。
• 现货价格：硅铁部分区域上涨30元/吨；锰硅现货平稳运行。
• 原材料期货现货基差/价差：锰矿港口库存平稳，低于去年同期，对现货有所支撑。

市场研判

• 硅铁：供应端产量维持高位，需求端钢材库存增加、利润压缩，关注5800左右压力，逢高偏空操作。
• 锰硅：供应端总量高位，需求端螺纹库存加速累积，成本端锰矿库存平稳，关注6000左右压力，逢高偏空操作。
• 交易策略：单边逢高偏空操作；套利观望；期权卖出跨式期权组合。

重要资讯

1. 8月中国钢材出口951万吨，环比下降3.3%；1-8月累计出口7749万吨，同比增长10%。
2. 河北钢厂焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨。

相关附图

• 图1：铁合金主力合约走势回顾。
• 图2：盘面主力合约sf-sm价差。
• 图3：硅铁月间价差。
• 图4：锰硅月间价差。
• 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
• 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
• 图7：硅锰现货价格。
• 图8：内蒙硅锰现货价格。
• 图9：铁合金电价。
• 图10：硅铁成本与利润。
• 图11：硅锰成本与利润。
• 图12：硅铁生产成本。
• 图13：硅锰生产成本。
• 图14：硅铁生产利润。
• 图15：硅锰生产利润。

研究结论

• 硅铁和锰硅期货价格短期反弹，但高供应和需求压力持续存在，关注 respective 压力位，逢高偏空操作。
• 成本端锰矿库存平稳，对现货有所支撑。
• 钢材出口数据下降，但累计同比增长，需关注需求恢复情况。