煤化工策略周报

煤 化 工 策 略 周 报 目录 1、期货市场及产业链原料情况2、尿素：关注出口动态及印标结果3、纯碱：供需支撑有限，外围因素再现支撑4、玻璃：盘面底部特征明显，关注外围因素提振 期货市场及产业链原料情况 1.期货价格：截至9月5日，尿素主力周-2.11%；纯碱主力周+0.31%；玻璃主力周+1.36% 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.期货关联品种：本周相关品种走势有所分化，尿素最弱、玻璃最为坚挺 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.原料煤炭：本周煤炭价格走势仍有分化，期货市场焦煤周五走强或对煤化工产品存在情绪提振 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.原料天然气：本周国内LNG价格走势进一步回落 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.两碱原料原盐：本周原盐价格多数维持稳定，局部小幅抬升 资料来源：iFind，光大期货研究所 4.尿素、纯碱上游合成氨：本周合成氨现货均价上涨3.59% 资料来源：iFind，光大期货研究所 尿素：关注出口动态及印标结果 1.现货价格：本周尿素现货市场价格偏弱运行 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.基差：本周尿素基差（以市场价计算）窄幅波动 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.开工：本周尿素生产水平小幅回落，行业开工-4.29个百分点至78.11% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 3.开工：本周小、大颗粒尿素开工分别-4.12个百分点、-4.95个百分点 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 4.产量：本周尿素日产降至18万吨+区间波动，日产水平处于阶段性低位 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 5.库存：本周尿素企业库存+0.85%至109.50万吨；港口库存+3.48%至62.09万吨 资料来源：iFind，光大期货研究所 6.利润与成本：本周尿素成本多数稳定，行业利润波动幅度有限 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.表消及产销：本周尿素表需、产销分别+5.1%、+9.54个百分点 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.下游需求：本周复合肥开工-6.14个百分点至33.08%；行业成品库存小幅下降但仍处于同比最高水平 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周复合肥价格维持稳定 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周三聚氰胺开工率+0.48个百分点至58.98% 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周三聚氰胺均价回落55元/吨 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周胶黏剂开工-1.73个百分点至51.02% 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周车用尿素价格走势有所分化 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.进出口：7月尿素出口量大幅攀升至56.72万吨，后续两个个月的出口窗口期出口量或将进一步提升 资料来源：海关数据，光大期货研究所 10.国际市场：印度招标结果陆续公布，价格较上一标略有回落但需关注印度最终采购量及中国供货量 10.国际市场：本周国际市场价格略有回落 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.相关品：本周磷肥、钾肥价格局部略有回落 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.相关品：本周小氮肥市场价格走势偏弱 资料来源：iFind，光大期货研究所 12.尿素期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 13.尿素期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 纯碱：供需支撑有限，外围因素再现支撑 1.现货价格：本周纯碱现货报价局部继续回落 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 2.基差：本周纯碱基差(市场均价)窄幅波动 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱行业生产水平继续回升，周度开工率+3.75个百分点至86.22% 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周氨碱、联碱企业开工分别+2.33个百分点、-5.01个百分点 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱日度开工率提升明显 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱产量+4.53%至75.17万吨，重碱产量增幅进一步扩大，轻碱产量小幅提升 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱产量+4.53%至75.17万吨，重碱产量增幅进一步扩大，轻碱产量小幅提升 4.库存：本周纯碱企业库存182.21万吨，周-2.43%，企业库存小幅去化 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 4.库存：本周纯碱企业库存182.21万吨，周-2.43%，企业库存小幅去化 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 5.进出口：7月我国纯碱出口数量16.13万吨，月环比+2.66% 资料来源：海关数据，光大期货研究所 6.成本利润：本周纯碱成本重心略微下降 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 6.成本利润：本周纯碱企业利润进一步萎缩 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.产销与表消：本周纯碱表消+4.55%至79.71万吨，轻碱表消-7.73%，重碱表消+15.75% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.产销与表消：本周纯碱表消+4.55%至79.71万吨，轻碱表消-7.73%，重碱表消+15.75% 8.重碱需求：本周光伏玻璃、浮法玻璃日熔量维持稳定，纯碱刚需水平暂无变化 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.重碱需求：本周光伏玻璃、浮法玻璃日熔量维持稳定，纯碱刚需水平暂无变化 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.轻碱下游：本周印染行业开工率+0.9个百分点至65.63%，对轻碱刚需水平变化相对有限 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.轻碱下游：本周碳酸锂行业开工率维持稳定，小苏打行业开工提升明显 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 10.纯碱期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.纯碱期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 玻璃：盘面底部特征明显，关注外围因素提振 1.现货价格：本周玻璃现货价格小幅回暖，国内均价较上周五上涨3元/吨 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 2.开工与产量：本周玻璃日熔量维持稳定 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.开工与产量：本周玻璃周度产量维持稳定 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 3.库存：本周玻璃库存+0.77%至6305万重箱，玻璃厂再度累库 资料来源：iFind，Mysteel，光大期货研究所 3.库存：本周玻璃库存+0.77%至6305万重箱，玻璃厂再度累库 资料来源：iFind，光大期货研究所 4.成本与利润：本周玻璃、行业利润均窄幅波动 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 5.表需：本周玻璃表需108.28万吨，周环比-6.09%，关注下游限产结束后是否存在采购需求集中兑现情况 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 6.深加工：本周Low-E开工率稳定在48.1% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.终端：1-7月地产数据跌幅继续收窄，但仍处于同比负增长状态 资料来源：Wind，光大期货研究所 8.进出口：7月我国浮法玻璃出口数量+37.55% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.玻璃期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 10.玻璃期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 资源品团队研究员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024年荣获第十七届最佳工业品期货分析师荣誉称号。 •孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在期货及现货网站发表文章。2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号。 •期货从业资格号：F03099994期货交易咨询资格号：Z0021057 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。