尿素
- 期货价格：本周尿素期货价格明显走弱，主力01合约收盘价1713元/吨，周度跌幅2.11%。
- 现货价格：本周尿素现货价格偏弱波动，山东、河南地区市场价格分别为1690元/吨、1700元/吨，分别较上周五下跌30元/吨、20元/吨。
- 供应：近期尿素检修及短停现象增多，行业日产量仍维持18万吨附近波动。隆众数据显示，截至周五尿素日产量18.44万吨，较上周五的18.32万吨微幅提升0.66%。短期市场仍有检修、复产交替现象，预计下周尿素日产仍将低位波动。
- 库存：本周尿素企业库存109.5万吨，周环比提升0.85%。港口库存62.09万吨，周环比提升3.48%。出口仍在持续推进，港口集港量持续攀升，但企业库存仍在累积。
- 需求：国内尿素刚需水平偏弱，一方面，当前处于国内农需淡季，另一方面，下游行业开工受到环保限制负荷低下。隆众数据显示，本周复合肥行业开工33.08%，较上周下降6.14个百分点，三聚氰胺、胶粘剂开工分别较上周提升0.48个百分点、下降1.73个百分点。阅兵结束后北方限产结束，下周部分下游开工或有回升。由于部分下游前期存在一定原料储备，后续采购需求或难以明显放量。因此，出口仍是尿素需求的核心影响因素。
- 印标：新一轮印标结果逐步出炉中，本次印度共收到566万吨货源投标，东海岸最低价462.45美元/吨，较上一轮印标价格回落69.55美元/吨。尽管价格有所回落，但印度库存低下，此次最终采购量或超原计划。更重要的是，本次印标中国货源参与概率较大，且市场预期实际供货量或远超预期。具体结果仍有待进一步跟踪，若印标最终采购数量、中国供货量都超预期，仍将会给国内尿素市场带来阶段性提振。
- 出口：今年尿素出口窗口期即将结束，出口货源需在10月15日之前全部报关。这意味着未来1-2个月出口需求仍有进一步释放可能，出口订单兑现力度也将进一步提升。
- 观点小结：整体来看，国内尿素供应低位，需求存在工业下游开工回升、秋季肥等预期，但供需两端目前波动幅度都相对有限。下周市场关注点仍在于印度招标最终结果，其采购量、中国供货量若超预期，仍将对市场产生阶段性提振，盘面也将继续偏强运行，波动幅度也将再次提升，反之市场压力仍存。关注尿素日产变化、我国出口动态、印标最终采购数量及中国供货量。
纯碱
- 期货价格：本周纯碱期货价格窄幅震荡，主力01合约收盘价1302元/吨，周度涨幅0.31%。
- 现货价格：本周初纯碱现货价格局部回落，后半周现货市场报价稳定。贸易商报价继续跟随盘面情绪波动，截至周五沙河地区重碱送到价格1212元/吨，较上周五的1200元/吨上涨12元/吨。
- 供应：本周行业供应明显提升。隆众数据显示，本周纯碱行业开工率86.22%，周环比提升3.75个百分点；纯碱产量75.17万吨，周环比提升4.53%。下周纯碱企业新增检修数量较少，且前期部分短停设备开车，预计供应水平仍将提升。
- 库存：隆众数据显示，本周纯碱企业库存182.21万吨，周环比下降2.43%。但由于社会环节库存本周增幅4万多吨，中上游供应整体仍在小幅提升。
- 需求：近期纯碱需求端弱稳运行，中下游产能暂时稳定。浮法玻璃、光伏玻璃日熔量分别稳定在15.96万吨、8.86万吨。下周浮法玻璃有产线出产品，光伏玻璃日熔存在增量预期，利于纯碱刚需回升，但当前中下游采购多以刚需为主。隆众数据显示，本周纯碱表观消费量79.71万吨，周环比提升18.04%。后续关注宏观环境回暖后市场是否存在集中采购现象。
- 观点小结：近期纯碱基本面波动幅度不大，供需支撑力度不足。宏观情绪回暖以及反内卷题材继续发酵将给市场带来情绪提振，纯碱期价短期或阶段性触底，但暂时以反弹思路对待。后续趋势性上涨仍需更多利好因素兑现，关注宏观及商品市场整体情绪、反内卷传导及影响、纯碱下游采购情况。
玻璃
- 期货价格：本周玻璃期货价格宽幅震荡，走势先抑后扬。截至周五主力01合约收盘价1189元/吨，周度涨幅1.36%。
- 现货价格：本周玻璃期货价格微幅回暖，截至周五国内浮法玻璃市场均价1156元/吨，较上周五的1153元/吨上涨3元/吨。
- 供应：近期玻璃供应水平维持稳定，行业在产日熔量稳定在15.96万吨。但前期部分点火产线预计下周出产品，玻璃产量或有提升。
- 库存：本周玻璃企业库存6305万重箱，周环比提升0.77%。在供应稳定的情况下库存小幅累积，侧面反应需求力度偏弱。
- 需求：近期玻璃需求表现一般，北方物流管控导致局部地区产销偏弱。隆众数据显示，本周玻璃周度表消108.28万吨，周环比减少6.09%。后续现货成交有望回暖，但仍需关注宏观情绪回暖后市场是否出现集中采购情况。
- 观点小结：整体来看，玻璃供需暂未有明显扭转，但市场后期或仍将交易宏观回暖、反内卷等外部因素提振，盘面阶段性底部特征明显，关注反内卷政策落实情况、玻璃现货成交及库存情况。
