通信行业周报2025年第36周：海外算力产业高景气度持续，OCS（光交换）技术多元化发展

核心观点

• 海外算力产业高景气度持续，北美科技公司业绩亮眼，博通AI收入高增长，Ciena加码AI投资。
• OCS（光交换）技术多元化发展，MEMS、硅基液晶、压电陶瓷、硅光方案各具特点，市场规模预计2031年达20.22亿美元。
• 液冷市场受益AI服务器需求，奇宏、鸿海业绩增长，越南产能布局降低地缘政治风险。

关键数据

• 博通2025Q3营收159.5亿美元，同比增长22%，AI半导体营收62亿美元，环比增长19%。
• Ciena2025Q3营收12.2亿美元，同比增长30%，订单量创历史新高。
• 全球OCS交换机市场规模2024年达366.47百万美元，2020-2024年CAGR为49.80%，预计2031年达2022.21百万美元。
• 奇宏2025年8月营收126.22亿新台币，同比增长91.75%，环比增长6.86%。
• 鸿海2025年8月服务器ODM月度营收6065.12亿新台币，同比增长10.61%。

研究结论

• 全球AI投入加速，算力基础设施持续受益，推荐关注光器件光模块、通信设备、液冷、端侧等领域。
• 三大运营商经营稳健，分红比例提升，建议长期配置。
• 重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中兴通讯、英维克。