通信行业周报：海外光模块企业数通产品快速发展印证光模块高景气度，重视AI时代光模块产业机遇

光通信行业概览与重点企业分析

行业背景与趋势

近期，光通信行业内的几大企业——Coherent、Lumentum、以及Fabrinet——均披露了他们的最新财务业绩，展现了行业内的动态变化。特别地，AI（人工智能）与ML（机器学习）的兴起成为驱动行业发展的关键因素之一。

Coherent的亮点

• 数通业务快速增长：Coherent在2024财年第三季度实现了营收12.09亿元，尽管整体营收略有下滑，但数通业务展现出强劲的增长势头，特别是在AI/ML领域的800G光模块收入显著增加。
• 技术布局：Coherent积极布局多种技术板块，包括但不限于200G VCSEL的研发、基于硅光的800G数通光模块、InP高功率CW激光器、以及CPO（共封装光学）技术的开发。此外，公司在电信领域的策略也显示出对未来增长的信心。

Lumentum的动态

• 数据中心市场的关注：Lumentum在云和网络部门取得显著增长，得益于创纪录的云数据中心营收，尽管部分被电信业务的疲软所抵消。公司正积极准备迎接2025年的收入增长机会。
• 制造能力的扩张：通过在泰国的投资，Lumentum旨在满足多个客户不断增长的需求，特别是针对200G/lane器件和相关800G/1.6T光模块的初始批量出货计划。

Fabrinet的表现

• 受益于高速数通产品：Fabrinet的光通信产品实现了营收5.91亿美元，其中数据通信产品的增长尤为显著，同比增长高达150.82%。这反映出高速数通产品持续需求带来的积极影响。

市场回顾与展望

• 云计算：云计算市场正在逐步复苏，全球服务器管理芯片供应商Aspeed的月度营收表现良好，同时，海外云巨头的资本开支继续保持增长态势。
• 5G：中国5G基站数量持续增长，三大运营商的5G用户数和手机出货量也显示出一定的市场活跃度。
• 运营商创新业务：中国移动、中国电信、中国联通在云计算方面的营收增长迅速，同时，各运营商的ARPU值虽有波动，但仍保持相对稳定。
• 新能源汽车：新能源汽车市场占有率持续提升，各品牌销量呈现不同增长趋势。
• 海缆：国内海缆项目招标活动保持活跃，招标总量与中标总量均有所增加，显示出海上能源输送需求的增长。

风险提示

• 5G建设与AI发展：行业面临5G建设进度与AI技术发展不达预期的风险，这可能影响到相关公司业绩。
• 中美贸易摩擦：中美贸易摩擦的不确定性可能对行业内的供应链、市场准入等方面产生负面影响。

综上所述，光通信行业的增长动力主要来源于AI技术的快速发展及其对数通产品的需求拉动，同时，行业内的企业正在积极应对挑战，通过技术创新与市场布局来寻求增长机会。