天然橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、泰国合艾市场杯胶价格51.3泰铢/公斤，涨跌幅为+0.20%；田间胶水55.6泰铢/公斤，较前一交易日持平；泰三烟片61.29泰铢/公斤，涨跌幅为+0.51%；生胶片暂无报价。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月03日星期三 2、据隆众资讯，海南产区部分加工厂原料补库积极性有所增加，国营原料胶水收购价格参考14800元/吨，较上一工作日上涨100，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16300-16600元/吨。云南目前胶水进干胶厂价格14.4-14.6元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.5-14.7元/公斤，胶块价格13.2-13.5元/公斤，价格小幅调涨。 3、据隆众资讯，截至2025年8月31日，中国天然橡胶社会库存126.5万吨，环比下降0.6万吨，降幅0.5%。中国深色胶社会总库存为79.6万吨，环比降0.09%。其中青岛现货库存降0.6%；云南增1.2%；越南10#增加9.5%；NR库存小计增1.25%。中国浅色胶社会总库存为46.8万吨，环比降1.1%。其中老全乳胶环比降2.6%，3L环比增3.2%，RU库存小计降0.13%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 原料价格小幅走强，泰国杯胶价格持续上涨，国内海南产区天气情况改善后岛内原料供应恢复季节性增量，预计今日全岛日收胶量大致在4500吨左右水平，受利润及订单情况好转提振，部分加工厂原料补库积极性有所增加。云南产区天气改善，原料供应压力不减，支撑价格小幅调涨。本周期青岛港口及社库库存延续去库，但幅度较上期收窄。保税区入库率提升，到港船货有所增加，而出库率小幅下降，因此去库幅度趋缓。一般贸易库存出库表现一般，此前价格下调后刺激下游轮胎企业采购备货，但本周期价格窄幅震荡，样本轮胎企业采购相对温和，以刚需采购为主。当前基本面上，库存延续去化，原料端仍有支撑，但持续上行缺乏基本面的支撑，上下两难之下仍窄幅震荡。 【交易策略】 原料价格持续走强，宏观及商品情绪有所回落，期价驱动不足延续震荡。操作上建议短线区间，或考虑卖出深度虚值看跌期权。RU主力合约支撑位参考15400-15500，压力位参考16000-16100；NR主力合约支撑位12300-12400，压力位参考12800-12900。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：橡胶：9-1价差...........................................................................................................................................................................5图17：橡胶：1-5价差.............................................................................