第一部分相关数据
第二部分市场研判
【市场回顾】
PVC现货市场：国内PVC现货市场僵持淡稳，成交气氛转淡，受基差调整影响，价格成交重心坚挺。短期产业政策影响欠佳，供需基本面略增，但库存仍有累库风险。华东地区电石法五型现汇库提在4640-4760元/吨，乙烯法在4800-5000元/吨。
烧碱现货市场：国内液碱市场成交尚可，河北、福建、浙江、湖北、广东32%液碱价格上涨，广东50%液碱价格上涨。山东地区供需稳定，库存不多，成交尚可，价格持稳。河北地区沧州区域供应减量较多，价格上涨。湖北地区下游需求尚可，多数企业负荷不满，安道麦氯碱装置计划检修，供应偏紧，价格稳中有涨。浙江、福建地区供应减少，价格上涨。广东地区需求不温不火，受华东液碱价格上涨影响，价格上涨。山东32%离子膜碱主流价格850-915元/吨，50%离子膜碱主流价格1340-1360元/吨。
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【逻辑分析】
- PVC方面
- 供应端：新装置投产压力较大，存量检修偏少，以碱补氯下预计不会明显减产。内需受房地产弱势影响，旺季成色预计偏差。印度反倾销终裁结果导致反倾销税大幅上调，PVC出口存走弱预期。
- 库存：自6月下旬以来，PVC社会库存和行业库存持续累库，重回高点，库存压力大。
- 结论：供需现实和预期仍弱，价格承压，维持空头思路。
- 烧碱方面
- 供应端：氧化铝产能高位，新增产能投放预期难以证伪，近端出口弱势但预期仍在，华南氧化铝和出口预计带动50%碱需求。50%碱产量不高，增产空间较大，碱厂也有调整产量的余地。新装置投产概率大的已兑现，其他不确定性大。
- 需求：当前烧碱开工已处高位，50%碱需求受华南氧化铝和出口带动。
- 结论：中期供需预期偏好，近端博弈较大，暂时观望。
【交易策略】
- 单边：
- 烧碱：暂时观望。核心关注指标：魏桥液碱送货量、出口成交情况、氧化铝利润及备货进展。
- PVC：维持空头思路。关注后续政策情况。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
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