第一部分相关数据
- 研究员：周琴
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第二部分市场研判
【市场回顾】
- PVC现货市场：国内PVC粉市场价格偏弱整理，现货成交不佳。期货震荡后小幅走强，贸易商一口价变化不大。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5150-5330元/吨，下跌15元/吨；广州市场主流自提成交价格为5220-5340元/吨，下跌5元/吨。
- 烧碱现货市场：国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区价格稳定，河南价格稳中有降。河南地区下游接货积极性一般，部分企业下调出货价格。山东地区32%离子膜碱主流成交价格800-885元/吨，持稳；50%离子膜碱主流成交价格1350元/吨左右，持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格900-960元/吨，稳定；48%液碱市场主流成交价格1440-1500元/吨，稳定。
【相关资讯】
- 山东郯城恒通32烧碱承兑现汇下调20元/吨，执行840元。
- 乌海中联电石出厂价上调50元/吨，执行2650元/吨。
- 山东鲁西地区液氯价格预计涨50元，槽车出厂补贴50-150元/吨。
- 飓风“弗朗辛”预计影响美国路易斯安那州PVC装置，但暂未造成实际影响，且该区域企业可能进入年度检修期。
【逻辑分析】
- PVC方面：
- 终端需求仍弱，旺季需求成色可能偏差。
- 91%的PVC产能配套产烧碱，当前以碱补氯为主，利润亏损不足以大规模减产。
- 上周PVC开工小幅下降，外采电石法开工回升，9-10月计划性检修偏少。
- 8月23日印度BIS认证延期，出口放量，上游库存环比去库，但库存仍在历史同期高位。
- 节前避险及飓风影响下，PVC短期震荡，中长期供需过剩，反弹抛空。关注出口和宏观政策。
- 烧碱方面：
- 氯碱利润回升，烧碱检修减少，开工回升，库存环比去库，需求回升。
- 氧化铝运行产能维持高位，山东氧化铝厂置换产能有投产预期，对烧碱需求预期增加。
- 金九银十非铝需求旺季，烧碱供需双增，短期价格震荡。关注基差与仓单。
【交易策略】
- 单边：
- 烧碱：短期震荡。
- PVC：短期震荡，中长期供需过剩，反弹抛空。关注出口和宏观政策。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
第三部分相关附图
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