氯碱（PVC烧碱）日报

2024年09月11日 氯碱（PVC烧碱）日报 研究员：周琴 第一部分相关数据 联系方式： :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 PVC现货市场，据卓创资讯，国内PVC粉市场价格偏弱整理，现货成交不佳。期货今日震荡后小幅走强，贸易商一口价变化不大，早间点价货源部分有价格优势，下游整体采购积极性仍然较低。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5150-5330元/吨，较上一交易 日下跌15元/吨。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5220-5340元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。 烧碱现货市场，据卓创资讯，国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区液碱价格稳定，河南价格稳中有降。多数地区供需情况基本稳定，氯碱企业出货尚可，价格持稳。河南地区下游接货积极性一般，部分氯碱企业下调出货价格，市场价格稳中有降。液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格800-885元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格765元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1350元/吨左右，较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格900-960元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1440-1500元/吨，较上一工作日稳定。 【相关资讯】 1.据市场信息，山东郯城恒通自2024年9月12日起，32烧碱承兑现汇下调20元/吨，执行840元。 2.据市场消息，9月11日8点起，乌海中联电石出厂价上调50元/吨，执行2650元/吨。 3.据市场消息，液氯，山东鲁西地区氯气明天涨50元，槽车出厂补贴（50-150元/吨）。 4.隆众资讯，飓风“弗朗辛”预计将于9月11日星期三袭击路易斯安那州海岸，据隆众资讯调查本次飓风可能影响区域涉及的PVC装置生产企业集中区分别有巴吞鲁日及普拉克明，分别涉及台塑路易斯安那州巴吞鲁日67.2万吨/年PVC装置和上游氯乙烯装置，西湖化学路易斯安那州普拉克明的86万吨/年PVC及上游氯乙烯装置，美国信越路易斯安那州普拉克明装置127万吨/年PVC装置。（美国PVC总产能约在927.6万吨规模）。据隆众了解，飓风目前暂时尚未对上述企业造成影响，按照飓风路线影响最大的为台塑巴吞鲁日装置，普拉克明西湖及信越装置；而据相关材料显示，往年9月为台塑路易斯安那州巴吞鲁日67.2万吨/年PVC装置和上游氣乙烯装置年度检修时间，西湖化学及信越美国路易斯安那州普拉克明装置常规计划9-10月也有年度检修计划。综合飓风造成的风力对电力影响、飓风对洪水的影响未可知的情况下，本次飓风影响或相对有限。 【逻辑分析】 1.PVC方面 终端需求仍弱，PVC旺季需求成色可能偏差。国内91%的PVC产能配套产烧碱，当前仍在以碱补氯当中，当前PVC利润亏损幅度尚不足以使得企业大规模减产，当前利润对盘面价格难有支撑。上周PVC开工整体小幅下降，但外采电石法开工回升，9-10月PVC计划性检修偏少。8月23日印度官方宣布印度BIS认证延期至12月份执行，弱了一周的出口上周再次放量成交，上游库存环比去库，社会库存环比去库，行业整体去库，但库存仍在历史同期高位，库存压力仍大。节前市场避险以及飓风影响下，PVC短期震荡，中长期仍旧是供需过剩格局，反弹抛空。关注出口和宏观政策。 2.烧碱方面 随着氯碱利润回升，烧碱检修减少开工回升，但库存环比去库，需求回升，氧化铝运行产能维持高位，山东氧化铝厂置换产能有投产预期，对烧碱需求预期增加，金九银十是非铝需求旺季，烧碱供需双增，短期价格震荡，关注基差与仓单。 【交易策略】 1.单边： 烧碱：烧碱供需双增，短期震荡。 PVC：PVC短期震荡，中长期仍旧是供需过剩格局，反弹抛空。关注出口和宏观政策。 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，wind，隆众 数据来源：银河期货，wind，卓创 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799