核心观点与市场研判
PVC市场
- 现货价格：PVC粉SG-5常州、广州市场价格分别下跌50元/吨和10元/吨，期货价格震荡下跌，市场点价及一口价并存，下游挂单偏低，成交一般。
- 库存与供需：上周PVC开工环比下降，社会库存明显去库，厂家库存及行业库存环比去库，但库存水平仍处高位，预售增加。需求端下游制品开工小幅提升，1-2月出口超预期，上周出口新增签单环比增加，但难以扭转供需过剩格局。
- 中长期趋势：PVC中长期供需过剩，绝对价格处于低位，社库去库较快，短期观望为主，中线仍是反弹抛空思路。
烧碱市场
- 现货价格：山东地区32%离子膜碱价格上涨，50%离子膜碱持稳，江苏32%和48%液碱价格下降。
- 库存与供需：烧碱开工高位，企业检修意愿不足，魏桥送货量高位，原料库存累积，液碱工厂库存偏高，山东和江苏上周累库，非铝存季节性走弱预期，需跌价才有备货意愿。
- 中长期趋势：05合约预计仍偏空运行。
关键数据
- PVC：05合约价格走势图显示价格震荡下跌，05基差走势图显示基差波动，5-9月差图显示价差收窄。
- 烧碱：05合约价格走势图显示价格季节性波动，05基差走势图显示基差季节性变化。
- 持仓与仓单：PVC05合约持仓量增加，烧碱05合约持仓量稳定，PVC仓单量增加，烧碱仓单量稳定。
- 现货价格：PVC现货价格图显示价格下跌趋势，烧碱现货价格图显示价格波动。
- 原料价格：乌海电石价格稳定，山东液氯价格下跌。
- 利润：山东外购电石法PVC利润下跌，山东烧碱利润上涨，山东氯碱综合利润波动。
交易策略
- 单边：烧碱现货仍弱，05反弹抛空不追空；PVC绝对价格低位，近端社库去库，短期观望为主，中线反弹抛空。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
