第一部分相关数据
- 研究员：周琴
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第二部分市场研判
【市场回顾】
PVC现货市场：国内PVC粉市场价格偏强整理，期货震荡上行，贸易商报盘变化不大，高价难成交，基差报盘稳定，点价成交价格优势减弱。下游采购积极性低，整体成交偏淡。5型电石料价格：华东主流现汇自提5210-5340元/吨，华南主流现汇自提5280-5340元/吨，河北现汇送到5200-5250元/吨，山东现汇送到5240-5340元/吨。
烧碱现货市场：国内液碱市场成交氛围尚可，各地价格稳定。山东地区下游接货尚可，部分氯碱企业小幅上调32%液碱价格，其他企业价格稳定。32%液碱市场主流成交区间800-885元/吨，50%液碱成交尚可，价格稳定。其他地区供需稳定，氯碱企业出货平稳，价格持稳。山东地区32%离子膜碱主流成交价格800-885元/吨，50%离子膜碱主流成交价格1350元/吨左右。
【相关资讯】
- PVC粉：本周新增2家企业检修，但前期检修企业恢复，开工负荷率提升。电石法开工负荷率76.63%，环比提升2.1个百分点；乙烯法开工负荷率74.00%，环比提升3.15个百分点。整体开工负荷率75.94%，环比提升2.37个百分点。
- 液氯：山东部分地区液氯价格上涨50元。
- 电石：宁夏大地、君正电石价格上涨50元，执行价格2700元/吨。
【逻辑分析】
- PVC方面：开工回升，供应存回升预期，但利润亏损不足以大规模减产，对盘面价格难有支撑。上游环比去库，社会库存环比去库，周度需求环比回升，但终端需求较弱，持续性可能偏差。印度BIS认证延期至12月，上周出口成交放量，本周有所走弱。库存仍在历史同期高位，库存压力大。短期震荡，中长期供需过剩格局，反弹抛空。关注出口和宏观政策。
- 烧碱方面：开工明显回升，液碱工厂库存环比累库，整体供需走弱。山东氧化铝送货量不高，新产能投产预期对价格支撑较强，非铝需求处于旺季。供需双增，短期价格震荡，中期价格偏空。关注现货与仓单。
【交易策略】
- 单边：
- 烧碱：短期震荡，中期偏空。
- PVC：短期震荡，中长期供需过剩，反弹抛空。关注出口和宏观政策。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
第三部分相关附图
数据来源：银河期货，wind，卓创、隆众等。
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