南华干散货运输市场日报：当日，农产品发运需求大幅增加，或为应对关税政策影响而提前补库，小船需求维持高位

—当日，农产品发运需求大幅增加，或为应对关税政策影响而提前补库，小船需求维持高位2025年09月04日 傅小燕 （投资咨询证号：Z0002675）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 一、总结 当周BDI运输市场走势跌幅扩大，一方面受到BCI、BPI运价指数继续下跌，且跌幅扩大超7%；另一方面BSI运价指数涨幅也继续收窄。唯独BHSI运价指数维持大涨。 从主要港口船舶停靠数量、商品发运、用船需求去看：多数农产品发运节奏加快，其中乌拉圭农产品发运明显增加，除此之外，巴西、俄罗斯、阿根廷发运用船依然最多；工业品中铁矿石、煤炭发运维持高位，边际增量有限。综合上述来看，大船需求已经饱和，但农产品发运大幅增加，部分国家（乌拉圭）出口属于边际增量，可能是为应对美国关税政策而采取的提前补库措施，这一举措支撑（大）灵便型船用船需求。 二、现货指数回顾 2.1.BDI运价指数分析：大船运价指数跌幅扩大，拖累BDI指数持续疲软 与8月27日数据相比，9月3日BDI综合运价指数继续走弱，跌幅扩大。其中分船型运价指数中，BCI运价指数和BPI运价指数跌幅继续扩大，均超7%。除此之外，BSI运价指数涨幅缩窄，总体去看，趋势进一步走弱。具体去看，BDI综合运价指数收于1940点，周环比下跌5.18%；BCI运价指数收于2773点，周环比下跌7.23%；BPI运价指数收于1719点，周环比下跌8.27%；BSI运价指数收于1467点，周环比上涨1.38%；BHSI运价指数收于788点，周环比上涨5.77%。 2.2.FDI远东干散货运价指数：航线租金市场环比走弱，远东干散货运价指数FDI下跌 FDI指数全称“远东干散货运价指数”，它由上海航交所编制和发布。 与9月2日环比去看，9月3日FDI综合指数转跌，唯一上涨航线来自于海岬型船租金运费航线—澳大利亚到中国舟山，当日运费环比上涨0.03%。 具体看，FDI综合运价指数收于1329.93点，环比下跌1.3%；FDI租金指数收于1622.47点，环比下跌1.89%；其中海岬型船租金指数收于1674.63点，环比下跌2.55%；巴拿马型船租金指数收于1516.52点，环比下跌2.37%；大灵便型船租金指数收于1658.87点，环比下跌0.53%；FDI运价指数收于1134.9点，环比下跌0.74%。 海岬型船运价指数分航线运费： 中国-日本/太平洋往返航次运费收于25413美元/天，环比下跌2.55%；西澳大利亚丹皮尔-中国青岛航线运费收于10.056美元/吨，环比下跌1.36%；巴西图巴朗-中国青岛航线运费收于24.288美元/吨，环比下跌0.74%。 巴拿马型船运价指数分航线运费： 中国-日本/太平洋往返航次运费收于13582美元/天，环比下跌2.41%；中国南方经印尼至韩国航线运费收于12733美元/天，环比下跌2.3%。 大灵便型船运价指数分航线运费： 中国南方/印尼往返航次运费收于12227美元/天，环比下跌0.67%。 三、干散货发运情况跟踪：农产品发运大增，（大）灵便型船需求增加 3.1.当日发运国发运用船数量：乌拉圭农产品发运量增加 工业品发运国主要包括印尼、澳大利亚、几内亚、俄罗斯、美国、南非、巴西、加拿大、印度、哥伦比亚、塞尔维亚以及莫桑比克。 农产品发运国主要包括俄罗斯、阿根廷、澳大利亚、乌克兰以及美国。 9月4日数据统计显示，农产品主要发运国中，巴西发运用船44艘，俄罗斯发运用船11艘，阿根廷发运用船22艘，乌拉圭4艘，澳大利亚发运用船0艘；工业品主要发运国中，澳大利亚发运用船59艘，几内亚发运用船27艘，印尼发运用船37艘，俄罗斯发运用船21艘，南非发运用船18艘，巴西发运用船7艘，美国发运用船10艘。 3.2.当日发运量及用船分析：农产品发运量大增，支撑（大）灵便型船需求 农产品发运方面，玉米发运用船18艘，小麦发运用船25艘，大豆发运用船27艘，豆粕发运用船14艘，糖发运用船11艘。 工业品发运方面，煤炭发运用船109艘，铁矿石发运用船65艘，其他干货发运用船13艘。 按船型进行统计发现，农产品发运所需超巴拿马型船最多，为39艘；其次是超灵便型船26艘；最后是灵便型船20艘。 工业品发运所需大海岬型船最多，达到76艘；其次是超巴拿马型是63艘；最后是超灵便型船57艘。 四、主要港口船舶数量跟踪：8月底，澳大利亚港口停靠船舶增加 中国六港：曹妃甸港、唐山港、天津北、天津南、黄骅港、长江口北部 澳大利亚六港：丹皮尔港、格拉德斯通港、海因波特港、黑德兰港、纽尔斯尔港、阿伯特湾港 南非一港：理查德港 巴西五港：马德拉内港、马德拉外港、马德里亚角、图巴朗、塞佩提巴港 印尼六港：三马林达南部、三马林达北部、塔巴尼奥、穆阿拉港、阿当湾、布亚坦港。 当周数据显示，所有港口船舶停靠数量均环比增加。其中澳大利亚港口船舶停靠数量增加最明显。 9月初数据显示，“一港减少，两港增加”。其中中国港口停靠干散货船舶数量预期环比增加7艘，澳大利亚六港船舶停靠数量环比减少1艘，巴西港口船舶停靠数量环比增加1艘。 五、运费与商品价格的关系：灵便型船运价指数上涨，或将影响原木进口成本 1、巴西大豆：9月3日，巴西大豆在39美元/吨。9月4日，巴西近月船期报价3993.74元/吨。 2、铁矿石：9月2日，BCI C10_14航线运费最新报价25677美元/天。9月3日，铁矿石到岸价格最新报价121.6美元/千吨。 3、动力煤：9月2日，BPI P3A_03航线运费最新报价13519美元/天。9月3日，动力煤到岸价格最新报价542.08元/吨。 4、原木：9月3日，灵便型船运价指数报价774.4点。8月29日，辐射松4米中ACFR报价116美元/立方米。