宏观周报
2025年9月2日 宏观周报（8.25-8.31） 短期经济增长 8.25-8.31日所在一周，上游钢铁、建材、焦化行业景气小幅下降，建材行业行业景气平稳。8.25-8.31日一周，全国247家钢厂高炉开工率为83.18%，比上周下降0.16个百分点，产能利用率为90.00%，比上周下降0.27个百分点，日均铁水产量为240.06万吨，比上周下降0.76万吨。 短期通胀 数据来源：Wind，国新证券整理。 8月，农产品批发价格200指数平均为114.94，比7月平均价格上涨1.93%；菜篮子批发价格200指数平均为115.27，比7月平均价格上涨2.17%。 短期资金利率 8月25日-8月29日，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和1天期质押回购利率较大幅度下跌，7天期质押回购利率小幅上涨，1个月期质押回购利率小幅下跌。 8月25日-8月29日，银行间1天质押回购利率平均为1.3786%，比上周平均利率下跌0.1353个百分点。 重要政策 中办、国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》提出到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成全国温室气体自愿减排交易市场。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布。 国务院发布深入实施“人工智能+”行动意见。意见明确，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长。 国务院常务会议，研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作，部署开展县域普通高中振兴行动，审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 六、风险提示..................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表14：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................11图表15：农产品批发价格.............................................................................................................................................................11图表16：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................11图表17：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................12图表18：食用农产品价格指数环比...............................................................................................................................
