化工日报：新装置或提前开车，EG偏弱运行

核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4339元/吨（较前一交易日变动-88元/吨，幅度-1.99%），EG华东市场现货价4453元/吨（较前一交易日变动-54元/吨，幅度-1.20%），EG华东现货基差（基于2509合约）86元/吨（环比+9元/吨）。周一，乙二醇价格重心回落下行，市场传闻山东一裂解装置可能提早开车，日内乙二醇盘面大幅下跌，同时仓单集中注册，EG价格偏弱运行。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-50美元/吨（环比-3美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-40元/吨（环比-24元/吨）。 库存方面：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为44.9万吨（环比-5.1万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为41.3万吨（环比-8.5万吨）。上周主港实际到货总数5万吨，到港偏少，周度港口库存去库；本周华东主港计划到港总数9.8万吨，到港量中性。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内供应来看，乙二醇负荷已回归高位，短期预计高位持稳，9月合成气负荷可能回落；海外供应方面，近期乙二醇海外供应损失较多，sharq1#维持低产出，Aster宣布不可抗力，另外部分远洋货仍有推迟装船动作，九至十月内乙二醇进口量存在下修空间。需求端，当前需求呈现回暖迹象，预计聚酯负荷持稳小幅提升，关注后期订单的集中下达时间。整体8~9月平衡表松平衡，供需矛盾不大。 策略 单边：中性。8~9月平衡表松平衡，供需矛盾不大，低库存下关注成本变动跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期 目录 一、价格与基差.........................................................................................................................................3二、生产利润及开工率...............................................................................................................................3三、国际价差............................................................................................................................................4四、下游产销及开工...................................................................................................................................4五、库存数据............................................................................................................................................6 图表 图1：乙二醇华东现货价格........................................................................................................................................................3图2：乙二醇华东现货基差........................................................................................................................................................3图3：乙二醇乙烯制毛利润........................................................................................................................................................3图4：乙二醇煤基合成气制毛利润............................................................................................................................................3图5：乙二醇石脑油一体化制毛利润........................................................................................................................................3图6：乙二醇甲醇制毛利润........................................................................................................................................................3图7：乙二醇总负荷....................................................................................................................................................................4图8：乙二醇合成气制负荷........................................................................................................................................................4图9：乙二醇国际价差：美国FOB-中国CFR...........................................................................................................................4图10：长丝产销..........................................................................................................................................................................5图11：短纤产销..........................................................................................................................................................................5图12：聚酯负荷..........................................................................................................................................................................5图13：直纺长丝负荷..................................................................................................................................................................5图14：涤纶短纤负荷..................................................................................................................................................................5图15：聚酯瓶片负荷..................................................................................................................................................................5图16：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图17：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图18：乙二醇张家港库存..........................................................................................................................................................6图19：乙二醇宁波港库存..........................................................................................................................................................6图20：乙二醇江阴+常州港库存................................................................................................................................................6图21：乙二醇上海+常熟港库存................................................................................................................................................6图22：中国聚酯工厂MEG原料库存天数.......................................................................