化工日报：新装置提前投产，市场心态承压

核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4302元/吨（较前一交易日变动-17元/吨，幅度-0.39%），EG华东市场现货价4422元/吨（较前一交易日变动-18元/吨，幅度-0.41%），EG华东现货基差（基于2509合约）106元/吨（环比-11元/吨）。隆众资讯9月11日报道：山东一套90万吨/年的乙二醇新装置昨日开始前端投料试车，目前进展顺利，后期关注工厂出料进展。新装置提前投产，市场心态承压。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-61美元/吨（环比+0美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-69元/吨（环比+1元/吨）。 库存方面：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为45.9万吨（环比+1.0万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为36.3万吨（环比-1.3万吨）。本周华东主港计划到港总数9.3万吨，到港量中性。截至9月11日，华东主港地区MEG港口库存总量36.32万吨，较周一降低2.36万吨；较上周四降低1.31万吨。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内供应来看，乙二醇负荷已回归高位，短期预计高位持稳，9月合成气负荷预计回落；海外供应方面，近期乙二醇海外供应损失依旧较多，沙特仍有两套以上装置处于停车或低负荷运行状态，近洋货新加坡Aster宣布不可抗力，另外部分远洋货仍有推迟装船动作，九至十月内乙二醇进口量存在下修空间。需求端，当前需求回暖缓慢，订单衔接不足，预计聚酯负荷持稳小幅提升，但高度可能有限，关注后期订单的集中下达时间。整体9月EG平衡表平衡略去，主港库存预计维持低位。 策略 单边：中性。短期受偏库仓单压制，但低库存下方空间有限，9月现货偏紧，关注新装置投产时间跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期 目录 一、价格与基差.........................................................................................................................................3二、生产利润及开工率...............................................................................................................................3三、国际价差............................................................................................................................................4四、下游产销及开工...................................................................................................................................4五、库存数据............................................................................................................................................6 图表 图1：乙二醇华东现货价格........................................................................................................................................................3图2：乙二醇华东现货基差........................................................................................................................................................3图3：乙二醇乙烯制毛利润........................................................................................................................................................3图4：乙二醇煤基合成气制毛利润............................................................................................................................................3图5：乙二醇石脑油一体化制毛利润........................................................................................................................................3图6：乙二醇甲醇制毛利润........................................................................................................................................................3图7：乙二醇总负荷....................................................................................................................................................................4图8：乙二醇合成气制负荷........................................................................................................................................................4图9：乙二醇国际价差：美国FOB-中国CFR...........................................................................................................................4图10：长丝产销..........................................................................................................................................................................5图11：短纤产销..........................................................................................................................................................................5图12：聚酯负荷..........................................................................................................................................................................5图13：直纺长丝负荷..................................................................................................................................................................5图14：涤纶短纤负荷..................................................................................................................................................................5图15：聚酯瓶片负荷..................................................................................................................................................................5图16：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图17：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图18：乙二醇张家港库存..........................................................................................................................................................6图19：乙二醇宁波港库存..........................................................................................................................................................6图20：乙二醇江阴+常州港库存................................................................................................................................................6图21：乙二醇上海+常熟港库存................................................................................................................................................6图22：中国