化工日报：EG窄幅震荡，基差偏弱运行

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4762元/吨，较前一交易日下跌31元/吨；华东现货价4853元/吨，下跌75元/吨；华东现货基差101元/吨，环比下降7元/吨。

生产利润方面：乙烯制EG生产毛利为-92美元/吨，环比上升13美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-35元/吨，环比上升60元/吨。

库存方面：MEG华东主港库存为73.2万吨，环比下降4.1万吨，主港延续去库；本周到港计划偏少，预计库存将继续下降。

供需逻辑：供应端，上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷中低位运行；进出口方面，中东局势影响下海外装置负荷下降，4~5月中东方向货源阶段性断档，进口量明显回落，我国EG出口增加，6月进口预计难以恢复；需求端，聚酯和织造落实减产，下游价格跟涨乏力，织造成品和原料库存均不高，刚需采购维持，但长丝库存压力偏高，若中东紧张局势持续，开工或进一步下降。库存虽不低，但主港已开始连续去库。

策略

单边：震荡区间下沿附近小仓位试多。美伊局势紧张，供应恢复需时间，4~6月大幅去库格局不变；原料趋紧，震荡区间下沿谨慎偏多，但库存不低，需求端负反馈压制持续，市场消息反复，建议小仓位控制风险。

跨期：关注正套机会。跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

图表

包含价格与基差、生产利润及开工率、国际价差、下游产销及开工、库存数据等图表。

研究员

陈莉，梁宗泰，杨露露。

联系人

刘启展，梁琦。