化工日报：EG价格坚挺，基差运行平稳

核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4473元/吨（较前一交易日变动-4元/吨，幅度-0.09%），EG华东市场现货价4518元/吨（较前一交易日变动+16元/吨，幅度+0.36%），EG华东现货基差（基于2509合约）90元/吨（环比+0元/吨）。周四，乙二醇价格重心高位坚挺，基差运行平稳。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-48美元/吨（环比+1美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-69元/吨（环比+47元/吨）。 库存方面：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为54.7万吨（环比-0.6万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为49.8万吨（环比-3.7万吨）。本周华东主港计划到港总数5.4万吨，另外副港计划到港4.3万吨。周四华东主港地区MEG港口库存总量49.78万吨，较本周一降低0.46万吨；较上周四降低3.67万吨。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内供应来看，乙二醇合成气制负荷已回归高位，EG总开工回升至70%以上高位运行；海外供应方面，8月后进口预期回升至65万吨附近，关注沙特sharq3和马来西亚重启情况。需求端，当前需求淡季最悲观的时候已过，局部订单出现好转迹象，预计短期聚酯负荷持稳小幅提升，关注后期订单的集中下达时间。整体8~9月平衡表略累库，供需均为增加趋势；8月初外轮集中到货，但是港口库存回升缺乏持续性，中旬附近外轮到货量将呈现减少，且主港贸易罐库存偏低，供需矛盾不大。 策略 单边：中性。供需均为增加趋势，基本面矛盾不大，低库存下关注成本变动跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期 目录 一、价格与基差.........................................................................................................................................3二、生产利润及开工率...............................................................................................................................3三、国际价差............................................................................................................................................4四、下游产销及开工...................................................................................................................................4五、库存数据............................................................................................................................................6 图表 图1：乙二醇华东现货价格........................................................................................................................................................3图2：乙二醇华东现货基差........................................................................................................................................................3图3：乙二醇乙烯制毛利润........................................................................................................................................................3图4：乙二醇煤基合成气制毛利润............................................................................................................................................3图5：乙二醇石脑油一体化制毛利润........................................................................................................................................3图6：乙二醇甲醇制毛利润........................................................................................................................................................3图7：乙二醇总负荷....................................................................................................................................................................4图8：乙二醇合成气制负荷........................................................................................................................................................4图9：乙二醇国际价差：美国FOB-中国CFR...........................................................................................................................4图10：长丝产销..........................................................................................................................................................................5图11：短纤产销..........................................................................................................................................................................5图12：聚酯负荷..........................................................................................................................................................................5图13：直纺长丝负荷..................................................................................................................................................................5图14：涤纶短纤负荷..................................................................................................................................................................5图15：聚酯瓶片负荷..................................................................................................................................................................5图16：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图17：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图18：乙二醇张家港库存..........................................................................................................................................................6图19：乙二醇宁波港库存..........................................................................................................................................................6图20：乙二醇江阴+常州港库存................................................................................................................................................6图21：乙二醇上海+常熟港库存................................................................................................................................................6图22：中国聚酯工厂MEG原料库存天数..........................................