- 核心观点：市场供应趋紧，乙二醇（EG）基差快速上涨。主要受伊朗局势紧张、进口缩减与出口增加预期影响，货源预期趋紧。
- 期现货方面：EG主力合约收盘价5359元/吨，涨幅1.52%；华东现货价5429元/吨，涨幅5.42%；现货基差0元/吨，环比+42元/吨。
- 生产利润方面：乙烯制EG毛利-255美元/吨，环比+23美元/吨；煤基合成气制EG毛利425元/吨，环比+176元/吨。
- 库存方面：MEG华东主港库存107.5万吨，环比+3.6万吨；本周计划到港7.8万吨，副港0.5万吨，预计库存下降。
- 供需逻辑：国内供应端因原料供应担忧负荷下降；海外供应端装置负荷下降明显，4月中东货源面临阶段性断档，进口到港量预计大幅回落。需求端聚酯和织造负荷下降，下游价格跟涨乏力，长丝和短纤库存开始累积，减产负反馈出现。
- 策略：单边谨慎逢低做多套保；4月港口去库预计兑现，亚洲部分国家对中国询盘增加，进口量降至低位及出口共同作用下，社会库存去化将加速。关注霍尔木兹海峡通行情况及EG装置变化。
- 跨期：供应影响下5-9正套。
- 跨品种：无。
- 风险：原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。
