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化工日报：EG盘面反弹，现货基差走弱明显

2025-09-26 梁宗泰,陈莉,吴硕琮,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 💤 👏

核心观点

市场分析方面，昨日EG主力合约收盘价4246元/吨，华东现货价4311元/吨，现货基差63元/吨，港口库存持稳略增，需求未见好转，价格震荡偏弱。生产利润方面，乙烯制EG利润-72美元/吨，煤制合成气制EG利润-287元/吨。库存数据显示，MEG华东主港库存46.7万吨（环比+0.2万吨）或40.0万吨（环比+1.7万吨），到港量中性偏低。供需逻辑显示，供应端高位稳定，海外供应损失较多，进口量存在下修空间；需求端回暖缓慢，聚酯负荷持稳，高度有限，四季度累库压力较大。

策略

单边：中性。低库存下方空间有限，但裕龙提前出料下EG累库时间提前，四季度累库压力较大，压制市场心态。跨期、跨品种策略均无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。

图表与数据来源

报告包含22张图表，数据来源包括CCF、隆众、同花顺等。

研究员与联系人

陈莉、吴硕琮、梁宗泰为分析研究员，刘启展、梁琦、杨露露为联系人。

免责声明

报告内容仅供参考，不保证信息准确性及完整性，投资者需自行判断。

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