能源化工天然橡胶周度报告

国泰君安期货研究所·高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332日期：2025年8月31日 CONTENTS 基本面数据 行情走势 行业资讯 需求 库存 行业资讯 行业资讯1.【中泰计划9月启动湄公河通道橡胶贸易零关税计划】据泰国8月27日消息，泰国橡胶管理局（RAOT）已与中国合作，拟通过湄公河通道出口橡胶，并享受零进 口关税，首个试点项目计划于2025年9月启动。首批400吨杯状橡胶将于今年9月开始装运，预计出口量将有所增加。这将作为中国政府的一个试点项目，这将显著提升泰国橡胶在中国的竞争力，并扩大其市场规模。同时也将探索各种操作流程，包括装船以及中泰双方的海关手续。此外，还计划在10月份将商业运输能力提升至2400吨，之后每月出口量将超过1万吨。所有橡胶出口将享受0%的进口税，这将是提高泰国橡胶价格、增加出口量的重要机制。 2.【7月欧盟乘用车销量同比增长7.4%】根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2025年7月欧盟乘用车市场销量增长7.4%至914,680辆。但前七个月累计销量同比下降0.7%。今年前七个月，欧盟纯电动汽车市场份额为15.6%，仍远未达到转型阶段所需的水平。混合动力车型持续增长，依然是买家最青睐的动力类型。截至7月，纯电动汽车占据欧盟市场份额的15.6%，较去年同期的12.5%的低基线有所上升。混合动力电动汽车销量持续飙升，占据34.7%的市场份额，仍然是欧盟消费者的首选。与此同时，汽油和柴油汽车的总市场份额从去年同期的47.9%下降至37.7%。 3.【越南前7个月天胶、混合胶合计出口量同比降0.8%】最新数据显示，2025年前7个月，越南出口天然橡胶累计34.9万吨，较去年的39.1万吨同比下降11%。其中，标胶出口18.3万吨，同比降22%，包括SVR10出口6.2万吨，SVR3L出口6.4万吨，SVRCV60出口3.4万吨；烟片胶出口3.4万吨，同比增3%；乳胶出口13.2万吨，同比增5%。1-7月，越南出口混合橡胶累计54万吨，较去年的50.5万吨同比增加7%。其中，SVR3L混合出口13.4万吨，同比增31%；SVR10混合出口40.3万吨，同比增0.7%；RSS3混合出口0.4万吨，同比持平。1-7月，越南天胶出口中国累计9.9万吨，较去年的10.4万吨同比下降5%。1-7月，越南混合橡胶出口中国累计54万吨，较去年的50.5万吨同比增加7%。其中，SVR3L混合出口13.4万吨，同比增31%；SVR10混合出口40.3万吨，同比增0.7%；RSS3混合出口0.33万吨，同比降6%。综合来看，前7个月，越南天然橡胶、混合胶合计出口88.9万吨，较去年的89.6万吨同比下降0.8%；合计出口中国63.9万吨，较去年的60.9万吨同比增5%。 4.【泰国前7个月天胶、混合胶合计出口量同比增9.3%】最新数据显示，2025年前7个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为158.6万吨，同比降5%。其中，标胶合计出口91.9万吨，同比降15%；烟片胶出口22.7万吨，同比增25%；乳胶出口43.1万吨，同比增9%。1-7月，出口到中国天然橡胶合计为62.2万吨，同比增7%。其中，标胶出口到中国合计为39.8万吨，同比降15%；烟片胶出口到中国合计为6.5万吨，同比大增306%；乳胶出口到中国合计为15.7万吨，同比增65%。1-7月，泰国出口混合胶合计为98.6万吨，同比增44%；混合胶出口到中国合计为98.1万吨，同比增48%。综合来看，泰国前7个月天然橡胶、混合胶合计出口257.2万吨，同比增9.3%；合计出口中国160.3万吨，同比增29%。资料来源：Qinrex 基差与月差 月差 基差 其他价差：非标基差 本周进口胶市场报盘价格重心上移，贸易商轮换，买盘补货情绪较高，实单成交表现坚挺。期货盘面偏强震荡，国产天然橡胶现货报盘跟随盘面向上调整，下游询盘氛围不高，市场交投谨慎，盘中实单成交偏淡。 其他价差：深浅色价差 全乳-泰混的价差增大、3L-泰混的价差增大 本周丁二烯生产企业外销资源较少，且周期末存在新加坡及印度丁二烯供应预期下降相关消息等因素提振，顺丁橡胶成本面总体维持偏强指引，带动主流供方顺丁橡胶供价进一步上调 基本面数据 供给：泰国产区天气 供给：国内产区天气 供给：原料价格 泰国杯胶 产区降雨影响原料释放不畅，成本端支撑延续。现货库存延续去库趋势，基本面支撑强化，对胶价上涨形成一定驱动。 供给：原料价差 海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差 泰国胶水-杯价价差 供给：橡胶进口 7月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口47.48万吨，环比+2.47%，同比-1.91%。越南混合胶进口量环比季节性大增，越南标胶进口量环比大幅下降。 需求：轮胎产能利用率与库存 周内多数企业开工维持稳定，部分企业延续控产状态，另有个别样本企业因出货压力不减，存检修情况，对整体产能利用率形成拖拽。 库存：现货库存 中国天然橡胶社会库存 本期天然橡胶库存呈现深色和浅色同降的趋势，整体降幅超越市场预期。其中青岛港口入库量相比上期下降了22%，但是出货仅仅下降1%；一定方面反映到货量受到一定影响；越南胶呈现小幅累库。 库存：期货库存 已制成仓单的货物数量：RU 符合交割品质的货物数量：NR 已制成仓单的货物数量：NR 本周观点总结 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 务标记及标记。 THANK YOU FOR WATCHING