行业资讯
- 中国前5个月轮胎出口量同比增长7.3%，其中新的充气橡胶轮胎出口量同比增长7%，新的充气橡胶轮胎出口量达375万吨，同比增长7%，出口金额为663亿元，同比增长7.5%。
- 2025年5月中国橡胶轮胎外胎产量为10199.3万条，同比下降1.2%。1-5月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增2.8%至4.88962亿条。
- 泰国林查班港因“商家”争相交货导致交通极度拥堵，泰国出口商面临近200亿泰铢（约6亿美元）的运输成本上涨。
- LMC Automotive表示，泰国在东盟汽车市场的地位正面临越来越大的压力，2024年泰国轻型车销量同比下降26%，2025年第一季度销量较上年同期的低迷表现又下滑了7%。
价格
- 本周内盘轻微上涨，外盘分化，新加坡橡胶上涨，日胶下跌。
基差与月差
- 全乳-RU09月差为0.00元/吨，环比上期扩大100.00%，同比扩大29.24%。
其他价差：跨品种/跨市场
- RU09-NR09价差为1915.00元/吨，环比缩小0.26%，同比缩小15.82%。
- RU09-BR09价差为2530.00元/吨，环比缩小7.33%，同比扩大1345.71%。
- NR09-TSR20 09价差为413.43元/吨，环比缩小1.85%，同比扩大25.26%。
- RU09-东京RSS3 09价差为-939.19元/吨，环比扩大13.05%，同比缩小680.03%。
其他价差：非标基差
- SVR3L-RU价差为-120.00元/吨，环比扩大4.00%，同比扩大75.26%。
- STR MIX-RU价差为-200.00元/吨，环比缩小14.29%，同比扩大70.80%。
- MR MIX-RU价差为1000.00元/吨，环比缩小11.11%，同比扩大640.54%。
- 非标基差方面，全乳-泰混的差值增大、3L-泰混的差值有所减小。
深浅色价差
- 全乳-泰混价差为120.00元/吨，环比扩大20.00%，同比扩大340.00%。
- 3L-泰混价差为1120.00元/吨，环比缩小10.40%，同比扩大273.33%。
替代品价格
- 中国主流市场顺丁橡胶报价为11800.00元/吨，环比上涨1.72%，同比下跌23.13%。
- 中国主流市场丁苯橡胶报价为12300.00元/吨，环比上涨3.80%，同比下跌20.65%。
资金动向
- RU主力虚实盘比为8.06，环比缩小6.07%，同比缩小18.67%。
- NR主力虚实盘比为5.35，环比缩小35.52%，同比扩大21.72%。
- RU主力沉淀资金为43.19亿元，环比缩小6.02%，同比缩小16.93%。
- NR主力沉淀资金为4.16亿元，环比缩小40.56%，同比缩小66.21%。
基本面数据
- 泰国东北部气温稍低，降雨同比较多；泰南天气稍正常。
- 云南、海南处于雨季，云南降雨同比较多。
- 泰国杯胶、海南胶水、泰国胶水、泰国生片价格环比均有所上涨。
- 泰国水杯价差稳定，海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差上涨。
- 泰国标胶、海南浓乳生产利润下降，泰国烟片、泰国浓乳利润上升。
- 5月中国天然橡胶（含混合和复合）进口环比-13.35%，同比+30.40%。
- 半钢胎企业产能利用率涨跌互现，全钢胎企业整体产能利用率走高。
- 全钢胎、半钢胎库存本周都有所累积。
- 5月全钢胎、半钢胎出口环比增加，同比保持良好表现。
- 5月乘用车销量同环比增长；4月重卡销量环比走弱，同比微增。
- 本期中国天胶库存小幅增加，浅色降库，深色累库。
- 上期所NR期货库存累库幅度较大，对深色数据影响偏大。
操作建议
- 橡胶：窄幅回落，仍处于震荡区间。
- 宏观情绪降温叠加需求处于淡季，市场窄幅回落。
- 供应端季节性上量预期不变，下游整体来看，进入2025年半钢轮胎产销压力明显攀升。
- 配套环节在新能源汽车产销保持活跃，汽车出口稳定增涨等因素的支撑下，表现相对良好。
- 内需替换环节在整体消费降级，以及汽车以旧换新等政策的影响下表现出一定压力。
- 出口环节虽有增涨，但是涨幅受限，整体需求层面压力同比前两年明显攀升。
- 预计盘面仍处于震荡走势中。
