能源化工天然橡胶周度报告

国泰君安期货研究所·高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332日期：2025年9月21日 CONTENTS 基本面数据 行情走势 行业资讯 需求 库存 行业资讯 行业资讯 1.【统计局：中国8月外胎产量同比增1.5%】据国家统计局最新公布的数据显示，2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量为10295.4万条，同比增加1.5%。1-8月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增1.6%至7.95467亿条。 2.【中国前8个月轮胎出口量同比增长5.1%】QinRex据中国海关总署9月18日公布的数据显示，2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达626万吨，同比增长4.8%；出口金额为1097亿元，同比增长4.4%。按条数计算，出口量达47,860万条，同比增长5.6%。1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长4.6%；出口金额为944亿元，同比增长4.1%。 3.【八部门发文提出2025年力争实现汽车销量3230万辆左右】13日获悉，工业和信息化部等八部门近日联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%。工作方案提出的主要目标还包括，2025年，汽车出口保持稳定增长，汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。 工作方案从扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作等4个维度，提出15条工作举措及3方面保障措施，相关的细化措施60余项。“出台工作方案是为了在良好基础上，坚持问题导向、目标导向，远近结合、综合施策，努力实现汽车行业经济发展主要预期目标。”工业和信息化部装备工业一司有关负责人表示，工作方案从供需两端发力，推动汽车行业实现质的有效提升和量的合理增长。 4.【尼日利亚计划实现全球12%橡胶产量份额】尼日利亚全国橡胶生产商、加工商和销售商协会（NARPPMAN）称，尼日利亚的目标是至少贡献全球橡胶产量的12%。NARPPMAN主席Peter Idowu称，我们的目标是至少贡献全球橡胶产量的12%，因尼日利亚有足够的土地和资源来实现这一目标。我们准备与政府机构、企业组织和国际伙伴合作，建立一个有弹性的橡胶价值链。Idowu称，NARPPMAN决心恢复橡胶在尼日利亚出口作物中的地位，为自然资源管理做出贡献，并通过可持续生产减轻贫困。他敦促Ebonyi政府与该协会合作，制定一项全面的橡胶发展政策，重点关注外向型种植计划、承购、加工和营销。资料来源：Qinrex 行情走势 ➢本周内外盘先涨后跌，日本烟片下跌最多，标胶次之 基差与月差 基差 月差 其他价差：跨品种/跨市场 ➢RU-NR、RU-BR、NR-SGX TSR20价差减小，RU-JPX RSS3价差增大 其他价差：非标基差 ➢本周进口胶市场报盘下跌，贸易商轮换，套利盘平仓出货，轮胎厂逢低补货。国产天然橡胶现货市场重心下调，美联储降息落地后，宏观情绪降温，现货市场报盘下调，场内询盘不多，交投谨慎，实单跟进有限。 其他价差：深浅色价差 ➢全乳-泰混的价差减小、3L-泰混的价差增大 替代品价格 ➢本周期，前期检修顺丁橡胶装置尚未重启，虽有个别顺丁橡胶装置负荷略有下降，但整体供应面提振作用有限；周内市场对部分丁二烯供应面消息变动与“反内卷”相关消息仍有短时炒作，但现货市场套利资源价格与两油资源价差明显，市场普遍预期主流供价下调导致交投重心持续承压，下游观望情绪浓厚且维持择低采购。 资金动向 ➢RU虚实盘比小幅上升，沉淀资金小幅上升➢NR虚实盘比延续回落，沉淀资金延续回落 基本面数据 供给：泰国产区天气 ➢泰国南部降雨同比稍低位➢泰国东北降雨季节性高位 泰南气温 供给：国内产区天气 ➢云南海南仍处雨季 海南气温 供给：原料价格 ➢原料价格分化，泰国杯胶价格下跌，泰国胶水价格上涨，云南胶水价格下跌 供给：原料价差 ➢泰国水杯价差增大➢海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差增大 供给：上游加工利润 供给：泰国出口 ➢7月泰国天胶出口环比增加，标胶出口数量同比下降较多，乳胶出口数量同比低位。 供给：泰国出口中国 ➢7月泰国天胶出口中国数量环比小幅增加，烟片出口中国数量同环比大增 供给：印尼出口 ➢8月印尼天胶出口中国数量继续保持高增长，标胶、混合胶出口中国数量同环比大增 供给：越南出口 ➢7月越南天胶出口数量季节性增长，同比偏高位。出口中国标胶、乳胶数量大幅增长。 供给：科特迪瓦出口 ➢8月科特迪瓦天胶出口同比高位，出口中国数量同比高位 供给：橡胶进口 ➢8月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口52.08万吨，环比+9.68%，同比+5.39%。➢越南标胶、印尼混合胶进口量环比大幅增长，印尼标胶进口量环比下降较多。 需求：轮胎产能利用率与库存 ➢周期内样本企业产能利用率整体窄幅波动为主。多数轮胎企业维持上周开工状态，部分企业缺货现象仍存，目前半钢胎内销雪地胎订单集中排产期，仍有企业适度加大排产现象，对整体开工仍存一定支撑。➢轮胎库存轻微反弹。 需求：轮胎出口与重卡销售 ➢8月全钢胎、半钢胎出口环比下降，同比仍处于较高位。➢7月重卡销量同环比继续修复；8月乘用车销量同环比增长。 库存：现货库存 深色胶库存 ➢截至9月12日天然橡胶库存继续降库，幅度较上期扩大，其中RU期货小计降幅最大，青岛库存继续小幅降库，临近国庆假期后期终端采购力度将有增加预期。 库存：期货库存 已制成仓单的货物数量：RU 本周观点总结 本周天然橡胶观点：震荡偏弱 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 务标记及标记。 THANK YOU FOR WATCHING