信达军工E周刊第194期：大国重器齐亮剑，共筑科技强军梦

核心观点

• 景气反转+价值重估+事件催化：2025年或将迎来“双周期共振，产业大拐点，军工投资大年”。
• 景气反转：上游电子元器件业绩改善标志行业拐点已现，预计2025Q2起军工板块业绩逐季改善。
• 价值重估：新战争形态刺激新质新域新需求，军贸、高端民用市场打开新成长空间。
• 事件催化：9.3阅兵、十四五目标冲刺、十五五规划展开。

关键数据

• 阅兵：26位外国国家元首和政府首脑将出席“九三阅兵”，展示新一代武器装备。
• 军贸出口：2024年中国全球军贸出口排名第六，占比3.9%，成长潜力大。
• 低空经济：合肥市低空专项债18.6亿元落地，加速低空基建建设。
• 卫星通信：工信部发布指导意见，2030年卫星通信用户超千万，市场规模有望超万亿。
• 卫星互联网：低轨10组卫星发射成功，进入高密度组网期。

研究结论

• 投资主线：重点关注“新质战斗力”&“景气反转、低估值”。
• 受益标的：
  • 新一代作战体系：中航沈飞、华秦科技、内蒙一机、国力股份等。
  • 无人装备：航天电子、光电股份、中无人机等。
  • 卫星互联网&商业航天：陕西华达、苏试试验、铂力特、上海瀚讯等。
  • 导弹&弹药：长盈通、菲利华、国科军工等。
  • 景气反转、低估值：火炬电子、中航重机等。

风险提示

• 国防支出规模不及预期。
• 新武器装备列装速度不及预期。