公用事业及环保产业行业周报：7月全国光伏、风电装机累计同比增长分别50.8%、22.1%

行情回顾

• 本周上证综指上涨0.84%，创业板指上涨7.74%。
• 碳中和板块上涨1.54%，公用事业板块下跌0.35%，环保板块下跌1.06%，煤炭板块下跌2.87%。
• 公用事业板块中，光伏发电上涨2.15%，核力发电上涨0.41%，风力发电上涨0.31%，电能综合服务下跌2.85%。
• 环保板块中，大气治理上涨5.30%，固废治理上涨0.26%，环保设备III下跌3.62%，水务及水治理下跌1.31%，综合环境治理下跌3.49%。

每周专题

• 截至2025年7月底，全国累计发电装机容量约36.74亿千瓦，同比增长18.2%。
  • 太阳能发电装机容量约11.10亿千瓦，同比增长50.8%。
  • 风电装机容量约5.75亿千瓦，同比增长22.1%。
  • 核电装机容量约0.61亿千瓦，同比增长4.9%。
  • 火电装机容量约14.87亿千瓦，同比增长5.1%。
  • 水电装机容量约4.42亿千瓦，同比增长3.1%。
• 1-7月份，全国发电设备累计平均利用1806时，比上年同期减少188小时。
• 1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4288亿元，同比增加3.4%。
• 电网工程完成投资3315亿元，同比增长12.5%。
• 截至7月底，全国发电累计厂用电率为4.4%，环比保持稳定。
  • 火电发电厂累计用电率为5.7%，环比上涨0.1%。
  • 水电发电累计厂用电率为0.5%，环比下跌0.1%。

行业要闻

• 国家能源局2025年7月共核发绿证2.36亿个，其中可交易绿证1.66亿个，占比约七成。
• 1至7月累计核发绿证16.07亿个，其中可交易绿证11.25亿个。
• 当月全国交易绿证6821万个，其中绿色电力交易3472万个。
• 单独交易绿证平均价格达到4.61元/个，环比大幅上涨35.4%。
• 湖北省发展改革委与能源局联合印发《深化新能源上网电价市场化改革实施方案》。
• 广东电力交易中心发布2025年广东电力市场半年报告显示，上半年全省电力市场直接交易电量达2076亿千瓦时，同比增长14.3%。
• 绿电交易规模同比大幅增长81.7%。
• 虚拟电厂电能量交易细则正式落地。

投资建议

• 火电板块：皖能电力、华电国际。
• 水电：长江电力。
• 新能源发电：龙源电力（H）。
• 核电：中国核电。
• 环保板块：玉禾田。

风险提示

• 电力板块：新增装机容量不及预期、下游需求景气度不高、电力市场化进度不及预期、煤价维持高位影响火电企业盈利、补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
• 环保板块：环境治理政策释放不及预期等。