公用环保行业周报：8月全国光伏、风电累计装机分别同比+48.5%/+22.1%

行情回顾

本周上证综指上涨0.21%，创业板指上涨1.96%。环保板块上涨1.08%，公用事业板块上涨0.64%，碳中和板块下跌0.21%，煤炭板块下跌0.77%。公用事业子板块中，热力服务、风力发电、水力发电、核力发电、电能综合服务上涨，其他能源发电、燃气Ⅲ、火力发电、光伏发电下跌。环保子板块中，水务及水治理、固废治理、综合环境治理上涨，大气治理、环保设备Ⅲ下跌。

每周专题

截至2025年8月底，全国累计发电装机容量约36.94亿千瓦，同比增长18.0%。其中，太阳能发电装机容量约11.17亿千瓦，同比增长48.5%；风电装机容量约5.79亿千瓦，同比增长22.1%；核电装机容量约0.61亿千瓦，同比增长4.9%；火电装机容量约14.94亿千瓦，同比增长5.50%；水电装机容量约4.42亿千瓦，同比增长3.2%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2105时，比上年同期减少223小时；全国主要发电企业电源工程完成投资4992亿元，同比增加0.5%；电网工程完成投资3796亿元，同比增长14.0%；截至8月底，全国发电累计厂用电率为4.4%，环比保持稳定。

行业数据跟踪

3.1 煤炭价格：欧洲ARA港动力煤FOB离岸价环比上涨，纽卡斯尔动力煤FOB离岸价环比下跌；广州港印尼煤库提价，山东滕州动力煤坑口价持平，秦皇岛动力煤平仓价环比上涨；北方港煤炭合计库存持平。 3.2 天然气价格：ICE英国天然气价、美国Henry Hub天然气价、欧洲TTF天然气价均上涨，全国LNG到岸价格环比下跌。 3.3 碳市场：全国碳市场碳排放配额报价环比下跌，湖北碳排放权交易市场成交量最高，北京市场成交均价最高。

行业要闻

• 2025年1-8月全国电力市场交易电量同比增长7.0%，占全社会用电量比重63.2%。
• 习近平在联合国气候变化峰会上宣布中国新一轮国家自主贡献，到2035年非化石能源消费占比达30%以上，风电、太阳能发电装机容量达2020年的6倍以上。
• 台风“桦加莎”影响下，南网区域电力现货市场出清价格大幅下降，部分地区发电侧成交均价逼近零电价。

投资建议

• 火电板块：关注皖能电力、华电国际。
• 水电板块：关注长江电力。
• 核电板块：关注中国核电。
• 新能源板块：关注龙源电力（H）。
• 环保板块：关注玉禾田。

风险提示

• 电力板块：新增装机容量不及预期、下游需求景气度不高、电力市场化进度不及预期、煤价高位、电力市场化交易风险。
• 环保板块：环境治理政策释放不及预期。