宏观金融
- 国内市场情绪降温：受中国7月经济数据放缓、政策刺激预期等因素影响，股指短期大幅回调。
- 外部风险降低：中美关税休战期延长、美国宽松预期增强，降低短期外部风险不确定性。
- 交易逻辑：聚焦国内增量刺激政策和宽松预期，短期宏观向上驱动边际增强，但情绪转弱。
- 后续关注：中美贸易谈判进展、国内增量政策实施情况。
- 资产建议：股指短期高位回调，谨慎观望；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块短期震荡，谨慎观望。
股指
- 下跌原因：服装家纺、生物医药、白酒等板块拖累，基本面向下，市场情绪降温。
- 政策支持：商务部将出台扩大服务消费政策措施，中美关税休战期延长，国内宽松预期增强。
- 操作建议：短期谨慎观望。
贵金属
- 市场焦点：周五PCE数据公布，评估美联储政策路径，降息预期增强。
- 经济数据：8月制造业PMI创新高，但初请失业金人数上升，滞胀风险酝酿。
- 关键指标：美国7月关键资本财新订单增幅超预期，降息预期进一步加强。
- 操作建议：黄金短期支撑较强，警惕美联储态度反复。
黑色金属
- 钢材：期现货市场同步走弱，需求走弱，库存回升，资金回笼压力增加。
- 铁矿石：现货价格持平，盘面小幅回落，钢厂采购情绪谨慎，供应稳定。
- 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面小幅回落，需求短期尚可，供应端观望情绪浓厚。
- 纯碱：主力合约震荡偏弱，供应过剩，需求乏力，短期区间震荡。
- 玻璃：主力合约震荡偏弱，供应持稳，需求难有增量，短期区间震荡。
有色新能源
- 铜：核心资本品订单增长，国内需求边际走弱，铜价坚挺态势难持续。
- 铝：铝价冲高回落，社会库存增加，中期上涨空间有限，短期震荡。
- 铝合金：废铝供应偏紧，需求疲软，短期价格震荡偏强。
- 锡：供应端回升，需求疲软，价格短期震荡。
- 碳酸锂：主力合约下跌，前期情绪回落后预计宽幅震荡。
- 工业硅：主力合约下跌，近期走弱，短期弱势震荡。
- 多晶硅：主力合约下跌，仓单增加，短期破位下跌，方向偏空。
能源化工
- 原油：美国原油和燃油库存下降，缓解供应过剩担忧，但中长期下行压力较大。
- 沥青：价格小幅下行，库存去化有限，短期弱震荡格局。
- PX：PX价格大幅上行后趋紧，短期震荡格局。
- PTA：盘面回落共振，短期维持偏强震荡格局。
- 乙二醇：回吐前期涨幅，短期窄幅震荡。
- 短纤：价格小幅走低，终端订单季节性提升，短期逢低多需注意成本波动。
- 甲醇：内地装置重启，供应过剩格局未改变，价格震荡为主。
- PP：装置开工提升，供应端压力增加，短期震荡偏弱。
- LLDPE：供应端压力仍然不减，需求端有拐头迹象，短期偏弱。
农产品
- 美豆：美国大豆丰收预期逐步兑现，期价持续承压，但中国贸易谈判提振出口销售预期。
- 豆菜粕：大豆及豆粕累库压力暂缓，三季度预防式采购，四季度供需或收缩。
- 油脂：菜油港口库存持续去化，豆油成本预期转强，棕榈油短期震荡。
- 玉米：价格偏弱运行，新季玉米计价权重增加，期价进入相对低估值区间。
- 生猪：出栏猪源充足，屠企采购压力低，二育多维持谨慎态度。
