聚酯产业链日度策略报告
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场方面，PX和PTA价格冲高回落，乙二醇窄幅回落。具体价格：PX2511收于6994元/吨，+0.34%；PTA2601收于4870元/吨，+0.16%；EG2601收于4490元/吨，-0.42%。现货市场方面，PX价格上涨，尾盘实货10月在863/867商谈，11月在858/864商谈，均无成交；PTA现货市场商谈氛围清淡，现货基差偏强；乙二醇内盘重心震荡回落，基差继续走强。
- 重要资讯：PX装置陆续重启，开工率84.6%；PTA装置动态包括海伦石化第二条线投料产出，独山能源计划内检修等；乙二醇开工率73.16%，创历史同期新高，华东港口库存50.0万吨，环比下降4.7万吨。
- 市场逻辑：PX供需面延续偏紧，支撑加工差偏强，价格或震荡偏强；PTA在低加工费压力下停车降负增加，需求环比改善，加工差预计震荡修复，绝对价格跟随成本偏强；乙二醇供增需稳，供需面边际趋弱，但库存低位、需求回升和成本偏强支撑价格或震荡偏强。中长期预计价格震荡趋弱。
- 交易策略：建议短多长空。PX支撑位6500-6550，压力位7200-7250；PTA支撑位4550-4600，压力位4900-4950；乙二醇支撑位4350-4400，压力位4550-4600。期权策略：买虚值看跌期权对冲下跌风险。关注成本走势、市场情绪和装置动态。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场方面，PF2510收于6622元/吨，+0.39%；PR2511收于6034元/吨，-0.26%。现货市场方面，涤短纤产销40%，水瓶片市场成交气氛清淡。
- 重要资讯：短纤开工率91.9%，维持高位运行，库存13.1天，成本抬升刺激产销回暖；瓶片开工率79.7%，维持8成附近运行，下游需求一般。
- 市场逻辑：短纤供需面将边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片开工维持相对低位，供需边际改善，加工费有所修复，但绝对价格主要跟随成本波动。
- 交易策略：建议短多。短纤支撑位6300-6350，压力位6600-6650；瓶片支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权策略：买虚值看跌期权对冲下跌风险。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。
总结
- 核心观点：聚酯原料和产品价格均受成本和供需面影响，短期预计震荡偏强，中长期震荡趋弱。
- 关键数据：PX开工率84.6%，PTA开工率71.6%，乙二醇开工率73.16%，华东港口乙二醇库存50.0万吨，短纤开工率91.9%，瓶片开工率79.7%。
- 研究结论：建议短多长空，关注成本走势、市场情绪和装置动态。
