天然橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、泰国合艾市场杯胶价格49.85泰铢/公斤，涨跌幅为+0.71%；田间胶水55.25泰铢/公斤，涨跌幅为+0.45%；泰三烟片62.3泰铢/公斤，涨跌幅为+1.22%；生胶片价格58.33泰铢/公斤，涨跌幅为+1.27%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月25日星期一 2、据隆众资讯，海南受台风影响当地橡胶加工厂收胶困难，鲜有原料收购价格听闻，国营原料胶水收购价格参考14400元/吨，较上一工作日持稳，部分民营加工厂胶水收购价格在15900-16200元/吨参考。云南收购价格维持坚挺，听闻目前胶水进干胶厂价格14.1-14.4元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.4-14.6元/公斤，胶块价格13.1-13.5元/公斤。 3、据隆众资讯统计，截至2025年8月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.62万吨，环比上期减少1.05万吨，降幅1.71%。保税区库存7.33万吨，降幅4.70%；一般贸易库存53.29万吨，降幅1.28%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少3.71个百分点，出库率增加1.57个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.73个百分点，出库率减少0.32个百分点。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 近期青岛港口库存持续去化，本周期去库幅度走扩。一般贸易去库幅度加大，上周期价小幅回调后刺激下游轮胎企业采购情绪，终端有所补库，仓库出货好于预期。保税区本周期去库幅度达4.7%，周期内海外货源到港入库量呈现环比缩减趋势，进口压力有所减轻。供需方面，库存持续去化，且当前受台风及降雨影响，主产区割胶进程受阻。海南产区受台风“剑鱼”影响，岛内原料产出短暂受阻，整体新鲜胶水产出稀少，当地橡胶加工厂收胶困难。云南产区受天气干扰，原料供应持续偏紧，收购价格维持坚挺。海内外原料供应受限价格小幅走强。原料价格走强对期价有所支撑。宏观方面，受原油反弹及供应端消息扰动影响，相关商品价格走强，也提振天然橡胶市场情绪。短线而言期价震荡偏强，但持续上行还需要看到供需层面更多的利好信号。 【交易策略】 短线而言期价震荡偏强，但持续上行还需要看到供需层面更多的利好信号。操作上短线多单谨慎持有，RU主力合约支撑位参考15200-15300，压力位参考16100-16200；NR主力合约支撑位12200-12300，压力位参考12900-13000。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：橡胶：9-1价差...........................................................................................................................................................................5图17：橡胶：1-5价差................................