原油周度跟踪报告总结
第1章 行情回顾
- 原油价格震荡偏弱，SC2510周度开486，最高494，最低479，收盘493，周度涨5.5或1.13%。
- 短期价格震荡偏强。
第2章 价格影响因素分析
- OPEC:
- OPEC+增产立场不变，7月份整体产量平均为4194万桶/日，较6月份增加33.5万桶/日。
- 沙特、阿联酋、利比亚增产，伊拉克、伊朗减产。
- OPEC+自4月起连续4个月增产，累计增产超过120万桶/日，9月计划进一步增产54.7万桶/日。
- OPEC认为当前全球经济稳定，市场基本面健康，四季度可能继续增产。
- 俄罗斯:
- 2024年俄罗斯原油产量为5.16亿吨（约990万桶/日），7月份产量增加9.8万桶/日，达到912万桶/日。
- 印度继续购买俄罗斯石油，美俄谈判进展有限，俄乌冲突仍待观察。
- 美国:
- 原油产量维持在1338.20万桶/天，小幅增加5.5万桶/天。
- 贝克休斯石油钻井数小幅增加1台。
- 美国原油进口量减少，出口量增加，净进口量显著减少。
- EIA预计2025年美国原油产量将创纪录新高，需求增速为13万桶/日。
- 美洲增产:
- OPEC下调对非OPEC+产油国供应增长预估，预计2026年非OPEC+国家石油供应将增加约63万桶/日。
- IEA将2025年全球石油供应增长预期上调至250万桶/日，主要原因是OPEC+的增产决定。
- 库存:
- OECD原油及液体商业库存较去年同期减少9442万桶。
- EIA报告除却战略储备的商业原油库存减少601.4万桶至4.21亿桶。
- 美国商业原油库存减少240万桶。
- 消费:
- 欧佩克将2025年全球原油需求增速预期维持在129万桶/日，2026年需求增速预期从128万桶/日调整至138万桶/日。
- IEA将2025年需求增长预期下调至68万桶/日，主要经济体需求疲软。
- EIA将2025年全球原油需求增速预期维持在129万桶/日，2026年需求增速预期调整至138万桶/日。
- 本周期美国原油表需显著上行，处于历史同期偏高水平。
- 成品油加工费改善，美国炼厂加工费为350美元/吨，亚洲炼厂加工费为174美元/吨。
- 炼厂开工率低位，美国炼厂开工率94.42%，欧洲开工87.59%，山东地炼开工率49.13%。
第3章 行情展望与投资策略
- OPEC认为当前全球经济稳定，市场基本面健康，四季度可能继续增产。
- 油价过去一周反弹，EIA报告原油库存回落，印度购买俄罗斯原油，供应过剩担忧暂时退场，俄乌问题仍待观察。
- 需求端边际有所改善，短多交易为佳。
