原油周度跟踪报告总结
摘要
目前原油供需平衡，展望2025年机构供需预期显示，OPEC对2025年原油市场需求预测维持145万桶/日，EIA预计全球原油需求增速为130万桶/日，而供应增长预估为160万桶/日，供需略承压。近期俄罗斯和伊朗的不确定因素对市场产生影响，美国启动俄乌和平谈判引发市场交易制裁放松预期，而伊朗可能因新制裁导致供应量下降约50-100万桶/日，影响150万桶/日左右的供应。
行情回顾
原油震荡偏弱。SC2503周度开583，最高595，最低563，收盘567，周度跌15.3或2.63%。
价格影响因素分析
OPEC:减产执行力强
- 12月欧佩克原油日产量修正为2680万桶，1月产量为2667.8万桶，较上月减少12.1万桶。
- 非OPEC的产量环比推升4万桶/日，至1,385万桶/日。
- OPEC+1月产量为4,054万桶/日，比12月份增加2万桶/日。
- OPEC+延长自愿减产时间并未解除2025年供应过剩的风险。
俄罗斯:逐步兑现减产，欧美提升对俄罗斯的制裁力度
- 俄罗斯原油产量从12月的900.4万桶/日下降0.3%至897.7万桶/日。
- 俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯完全遵守了欧佩克+在1月份的减产协议。
- 截至2月9日当周，俄罗斯的石油出口大幅下降，每日原油流量较前一周减少约75万桶。
- 美国启动俄乌和平谈判，市场开始交易制裁放松预期。
美国:产量增幅有限
- 2月7日当周，美国原油产量持稳于1350万桶/日。
- EIA预估美国2024年原油产量增长30万桶/日，2025年增长28万桶/日。
- 2024年美国油气钻井平台数量减少约5%，2023年减少约20%。
美洲增产或主导未来供应增量
- 欧佩克月报将2024年未参与《合作宣言》的产油国的石油供应增长预测从120万桶/日上调至130万桶/日。
- IEA预计今年全球石油日均供应将增长160万桶，增幅低于此前估计的180万桶。
库存：下降
- 2024年10月份经合组织商业石油库存总量27.77亿桶，比前月减少2230万桶。
- 截止2月7日当周，美国原油库存总量8.23173亿桶，比前一周增长431.9万桶。
消费：小幅减弱
- 欧佩克预计2025年原油市场需求预测维持145万桶/日。
- EIA预计2025年全球原油需求增速为130万桶/日。
- 2月7日当周，美国石油表需周度下滑150万桶/日至1960万桶/日。
地缘：伊朗
- 美国签署旨在恢复对伊朗“最大施压”政策的指令，对帮助伊朗运送出口原油的个人和油轮实施新的制裁。
- 伊朗石油出口量已超过150万桶/日，新制裁可能导致伊朗原油产量下降约50-100万桶/日。
行情展望与投资策略
短期原油供需平衡，展望2025年机构供需预期显示供需略承压。近期俄罗斯和伊朗的不确定因素对市场产生影响，美国启动俄乌和平谈判引发市场交易制裁放松预期，而伊朗可能因新制裁导致供应量下降约50-100万桶/日。短线过渡为佳。
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