EIA周度原油数据解读：周度超预期降库，油价震荡弱势运行

国贸期货能源化工研究中心2025-10-30 分析师：叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 助理分析师：施宇龙从业资格证号：F03137502 目录 01周度要点小结 03EIA周度数据一览 02 行情回顾 04美国原油相关图表 05美国成品油相关图表 周 度 要 点 小 结 （1）炼厂与产量：截至2025年10月24日当周，美国原油炼厂日均加工量为1520万桶，较前一周日均减少50万桶。炼厂开工率为88.6%。当周汽油日均产量下降，但仍维持在960万桶；馏分油日均产量减少13.4万桶，降至450万桶。 （2）原油进口：当周美国原油日均进口量为510万桶，较前一周日均减少86.7万桶。过去四周，原油日均进口量约为570万桶，较去年同期减少5.3%。当周汽油（含成品汽油及调和组分）日均进口量为46.6万桶；馏分油日均进口量为10.9万桶。 （3）库存情况：美国商业原油库存（不含战略石油储备）较前一周减少690万桶，至4.16亿桶，较同期五年均值低约6%。汽油库存较前一周减少590万桶，较同期五年均值低约3%，其中成品汽油与调和组分库存均下降。馏分油库存较前一周减少340万桶，较同期五年均值低约8%。丙烷/丙烯库存较前一周增加250万桶，较同期五年均值高14%。当周商业石油总库存减少1590万桶。 （4）需求数据：过去四周，油品日均总需求量为2080万桶，较去年同期下降0.9%。其中，汽油日均需求量为870万桶，较去年同期下降4.2%；馏分油日均需求量为400万桶，较去年同期下降1.5%；航空燃油日均需求量较去年同期增长7.6%。 （5）原油价格：2025年10月24日，西德克萨斯中质原油（WTI）价格为每桶62.27美元，较一周前上涨3.97美元，较去年同期下跌9.75美元。纽约港常规汽油现货价为每加仑1.925美元，较一周前上涨0.084美元，较去年同期下跌0.26美元。纽约港2号取暖油现货价为每加仑2.299美元，较一周前上涨0.218美元，较去年同期上涨0.169美元。 （6）成品油价格：2025年10月27日，美国普通汽油零售均价升至每加仑3.035美元，较一周前上涨0.016美元，较去年同期下跌0.062美元；柴油零售均价升至每加仑3.718美元，较一周前上涨0.098美元，较去年同期上涨0.145美元。 总结：短期油价受局部地缘冲突、中美釜山会谈、美联储降息以及全球经贸格局重塑和博弈等因素的影响，盘面油化工品种估值阶段性修复回升，原油波动率仍处相对高位。但油品基本面宽松逻辑未改，短期油价维持区间震荡，中长期价格中枢仍将持续下行。关注11月OPEC会议产量政策。 行 情 回 顾 ⚫截至10月29日，WTI收于60.36美元/桶，环比上周上涨2.43美元，涨幅4.09%；Brent收于64.30美元/桶，环比上周上涨3.28美元，涨幅5.10%；SC原油主连收于462.6元/桶，环比上周上涨18.8元/桶，涨幅4.24%。 原 油 产 量：美 原 油 产 量 持 续 增 加 ， 钻 井 数 微 增 但 利 润 仍 承 压 ⚫当周美国原油产量1364.4万桶/天，环比增加1.50万桶/天，较去年同期增加44.30万桶/天，高于5年均值138.38万桶/天； ⚫当周美国页岩油贝克休斯钻井平台数为550台，环比增加2台，低油价长期影响页岩油企业经营利润。 原 油 进 出 口：美 原 油 进 口 降 ， 净 进 口 同 比 大 减 ⚫当周美国原油进口量505.1万桶/天，环比减少86.70万桶/天，较去年同期减少263.30万桶/天，低于5年均值101.82万桶/天；⚫当周美国原油出口量436.1万桶/天，环比增加15.80万桶/天，较去年同期减少1.70万桶/天，高于5年均值70.14万桶/天；⚫当周美国原油净进口量69.0万桶/天，环比减少102.50万桶/天较去年同期减少261.60万桶/天，低于5年均值31.68万桶/天。 原 油 库 存：美 原 油 库 存 超 预 期 下 降 ， 库 欣 库 存 环 比 增 加 ⚫当周美国商业原油库存41596.6万桶，环比减少685.80万桶，较去年同期减少1432.60万桶，低于5年均值2455.48万桶； ⚫当周美国库欣原油库存2256.5万桶，环比增加133.40万桶，较去年同期减少248.60万桶，低于5年均值1099.50万桶； ⚫当周美国战略原油储备40909.7万桶，环比增加53.30万桶，较去年同期增加1990.70万桶，低于5年均值6113.66万桶。 炼 油 能 力：炼 厂 运 营 指 标 齐 降 ， 能 源 加 工 端 活 跃 度 承 压 ⚫当周美国炼厂投入1571.7万桶/天，环比减少37.30万桶/天，较去年同期减少81.90万桶/天，低于5年均值44.10万桶/天； ⚫当周美国炼厂开工率86.6%，环比下降2.00个百分点，较去年同期下降3.60个百分点，低于5年均值2.04个百分点。 成 品 油 产 量 ： 油 品 产 量 分 化 ， 馏 分 油 相 对 低 迷 ⚫当周美国汽油产量959.0万桶/天，环比减少0.40万桶/天，较去年同期增加30.30万桶/天，高于5年均值47.66万桶/天； ⚫当周美国馏分油产量449.8万桶/天，环比减少13.40万桶/天，较去年同期减少33.90万桶/天，低于5年均值38.82万桶/天。。 成 品 油 进 出 口 ： 汽 油 进 出 口 双 降 ， 馏 分 油 出 口 大 幅 增 加 ➢汽油进出口 ⚫当周美国汽油进口量46.6万桶/天，环比减少3.90万桶/天，同比增加9.20万桶/天，低于5年均值3.16万桶/天； ⚫当周美国汽油出口量84.9万桶/天，环比减少36.30万桶/天，同比增加3.30万桶/天，高于5年均值3.32万桶/天。 ➢馏分油进出口 ⚫当周美国馏分油进口量10.9万桶/天，环比增加3.30万桶/天，同比减少1.40万桶/天，低于5年均值10.76万桶/天； ⚫当周美国馏分油出口量150.7万桶/天，环比增加43.50万桶/天，同比增加30.60万桶/天，高于5年均值35.54万桶/天。 资料来源：Wind、EIA、国贸期货研究院 成 品 油 库 存：汽 柴 库 存 双 降 ， 同 比 分 化 仍 偏 低 ⚫当周美国汽油库存21073.8万桶，环比减少594.10万桶，较去年同期增加181.10万桶，低于5年均值1550.76万桶； ⚫当周美国馏分油库存11218.9万桶，环比减少336.20万桶，较去年同期减少211.20万桶，低于5年均值1491.42万桶。 成 品 油 需 求 ： 汽 柴 需 求 环 比 增 加 ， 同 比 小 幅 好 转 ⚫当周美国汽油隐含需求977.31万桶/天，环比增加10.81万桶/天，较去年同期增加53.82万桶/天，高于5年均值63.29万桶/天； ⚫当周美国馏分油隐含需求508.73万桶/天，环比增加16.80万桶/天，较去年同期增加11.10万桶/天，高于5年均值26.27万桶/天。 国 贸 期 货 能 源 化 工 研 究 中 心 介 绍 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 观 点 评 价 体 系 及免 责 声 明 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。 免责声明 国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。 本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。 风险提示 期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 期市有风险，投资需谨慎