EIA周度原油数据解读：周期炼厂需求下滑，过剩预期推动油价下行

周期炼厂需求下滑，过剩预期推动油价下行 国贸期货能源化工研究中心2025-10-17 分析师：叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 助理分析师：施宇龙从业资格证号：F03137502 目录 01周度要点小结 03EIA周度数据一览 02 行情回顾 04美国原油相关图表 05美国成品油相关图表 行 情 回 顾 ⚫WTI收于56.99美元/桶，下跌0.85美元，跌幅1.47%，达到近期低位区间；⚫Brent收于61.06美元/桶，下跌0.85美元，跌幅1.37%，逼近60美元/桶关键支撑位；⚫SC原油主连收于443.2元/桶，延续前一日跌势，处于相对低位水平。 原 油 产 量 ： 页 岩 油 钻 井 数 下 降 ， 但 仍 维 持 高 产 量 开 采 ⚫当周美国原油产量1363.60千桶/天，环比增加0.70千桶/天，较去年同期增加13.60千桶/天，显著高于5年均值153.60千桶/天； 原 油 进 出 口 ： 净 进 口 环 比 下 降 ， 进 口 下 滑 和 出 口 增 加 共 同 驱 动 ⚫当周美国原油进口量552.50千桶/天，环比减少87.80千桶/天，与去年同期基本持平，高于5年均值10.86千桶/天； ⚫当周美国原油出口量446.60千桶/天，环比大幅增加87.60千桶/天，较去年同期增加34.30千桶/天，高于5年均值71.46千桶/天。 原 油 库 存 ： 美 油 进 入 累 库 周 期 ， 但 库 欣 库 存 仍 处 低 位 ⚫当周美国商业原油库存42378.50千桶，环比增加352.40千桶，较去年同期增加323.50千桶，低于5年均值1487.66千桶； ⚫当周美国库欣原油库存2200.10千桶，环比减少70.30千桶，较去年同期减少302.10千桶，低于5年均值1058.66千桶； ⚫当周美国战略原油储备40774.50千桶，环比增加76.00千桶，较去年同期大幅增加2386.30千桶，低于5年均值7153.78千桶。 炼 油 能 力 ： 炼 油 需 求 环 比 下 滑 ， 炼 厂 开 工 大 幅 下 降 ⚫当周美国炼厂投入1557千桶/天，环比减少120.90千桶/天，较去年同期减少49.90千桶/天，高于5年均值12.30千桶/天； ⚫当周美国炼厂开工率85.70%，环比下降6.70个百分点，较去年同期下降2.00个百分点，高于5年均值1.08个百分点。 成 品 油 产 量 ： 汽 油 产 量 环 比 减 少 ， 馏 分 油 产 量 大 幅 下 降 ⚫当周美国汽油产量935.90千桶/天，环比减少39.40千桶/天，较去年同期增加7.10千桶/天，低于5年均值18.70千桶/天； 成 品 油 进 出 口 ： 汽 油 净 出 口 持 续 增 加 ， 馏 分 油 净 出 口 持 续 下 滑 ➢汽油进出口 ⚫当周美国汽油进口量53.20千桶/天，环比减少9.50千桶/天，同比增加0.60千桶/天，略低于5年均值1.02千桶/天； ⚫当周美国汽油出口量101.80千桶/天，环比增加11.30千桶/天，同比增加11.90千桶/天，高于5年均值21.42千桶/天； ➢馏分油进出口 ⚫当周美国馏分油进口量16.00千桶/天，环比增加2.80千桶/天，同比增加2.80千桶/天，高于5年均值2.36千桶/天； ⚫当周美国馏分油出口量116.60千桶/天，环比减少7.80千桶/天，同比减少1.30千桶/天，高于5年均值12.16千桶/天。 成 品 油 库 存 ： 汽 油/馏 分 油 库 存 环 比 持 续 下 降 ⚫当周美国汽油库存21882.60千桶，环比减少26.70千桶，较去年同期增加612.90千桶，略高于5年均值118.08千桶； ⚫当周美国馏分油库存11703.00千桶，环比大幅减少452.90千桶，较去年同期增加205.10千桶，低于5年均值794.68千桶。 成 品 油 需 求 ： 汽 油 需 求 降 至 均 值 以 下 ， 馏 分 油 需 求 仍 处 高 位 ⚫当周美国汽油隐含需求947.34千桶/天，环比减少35.09千桶/天，较去年同期减少4.52千桶/天，低于5年均值22.04千桶/天； ⚫当周美国馏分油隐含需求539.90千桶/天，环比减少19.03千桶/天，较去年同期增加0.81千桶/天，高于5年均值12.40千桶/天。 国 贸 期 货 能 源 化 工 研 究 中 心 介 绍 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 观 点 评 价 体 系 及免 责 声 明 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。 免责声明 国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。 本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。 风险提示 期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 期市有风险，投资需谨慎