南华尿素周报：近月承压

南华尿素产业链数据周报20250824 张博（Z0021070） 尿素区域现货流通图 尿素周报观点 供应：本期部分企业检修：陕西奥维乾元化工、河南晋开化工、呼伦贝尔金新化工。本期恢复的企业：陕西陕化煤化工、河南晋开化工、靖远煤业集团。下周尿素日产量将在20万吨附近。 库存：截至2025年8月20日，中国尿素生产企业产量：136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%。中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%。 需求：内需持续偏弱。北方地区农业追肥需求基本结束。复合肥行业近期产成品销售压力较大，开工率维持低位，对尿素原料采购需求较为有限，对高价尿素货源接受度低。 现货：本周日山东1660（01基差-80），河南1670（01基差-70） 策略观点：近期农业需求淡季，工业开工负荷下降，受9月3日大阅兵仪式影响，京津冀及周边省份的部分复合肥、板厂已收到8月中旬后开始停产限产的要求，且部分区域货物运输将明显受限。中期而言，尿素二批次出口对需求端形成一定支撑，需求端有贸易商在陆续进行出口提货，库存短期或难以大幅累库。工厂待发订单与库存压力提升，现货报价下降，但是伴随出口通道的逐步放开，或有阶段性的反弹。但农业需求逐渐减弱，下半年基本面继续承压。综上，尿素处在下有支撑上有压制的格局下，01合约预计1650~1850震荡。 库存 来源:南华研究 持仓成交 来源:同花顺,南华研究 区域价格 来源:南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 成本 来源:南华研究 待发订单与利润情况 来源:南华研究 来源:南华研究 来源:南华研究 尿素日产与开工率 来源:南华研究 外盘价格（小颗粒） 来源:南华研究 外盘价格（大颗粒） 三聚氰胺价格 来源:南华研究 三聚氰胺开工与利润 来源:南华研究 复合肥价格 来源:南华研究 复合肥开工与利润 来源:南华研究 动力煤价格与库存 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究