南华鸡蛋产业周报：近月偏强远月承压，备货与产能博弈加剧20260816

第一章 核心矛盾和走势研判

1.1 核心矛盾梳理

鸡蛋市场核心矛盾在于近月供应偏紧与远月产能增长预期之间的多空博弈。近月端，高温导致产蛋率下降，老鸡淘汰加快，大码蛋供应减少；食品企业中秋备货启动，下游采购积极，气温回落利于储存，补库需求增加，消费回暖。远月端，前期补栏蛋鸡进入产蛋高峰，新增产能补充市场，养殖利润高位刺激补栏意愿，远期供应压力积蓄。市场博弈实质为“短期现实偏紧”与“远期产能恢复”的角力，近月价格上行空间取决于老鸡淘汰和节日备货持续性，远月合约受产能增长预期压制，整体震荡偏强。

近端交易逻辑

1. 高温导致蛋鸡产蛋率下降
2. 暑假期间鸡蛋消费回落
3. 年初低补栏量导致当前供应偏紧，但新开产蛋鸡逐步投产或缓解供应

远端交易逻辑

1. 现货价格上涨导致农户延淘老鸡，产蛋率下降
2. 市场预期二三季度节日备货推动需求好转
3. 鸡蛋价格上涨激发补栏意愿，鸡苗补栏加快或影响4-5个月后产量

1.2 价格及价差走势研判

【行情定位】

• 趋势判断：震荡偏弱
• 价格区间：主力合约3600-4100区间内震荡
• 单边策略：持观望态度
• 基差策略：观望
• 月差策略：观望

【风险点】

• 蛋鸡补栏进度加速
• 梅雨天气来临
• 政策干预
• 天气因素导致疫病

第二章 市场信息

2.1 本周主要信息

【利多信息】

1. 高温及节前淘鸡预期导致老鸡出栏加速，大码蛋供应减少，近月蛋价受支撑
2. 中秋备货及开学团膳需求集中释放，终端需求升温
3. 高温引发热应激，产蛋率下滑，库存偏低，价格上涨弹性放大

【利空信息】

1. 前期补栏蛋鸡进入产蛋高峰，新增产能补充市场，二季度补栏量较多
2. 养殖利润高位导致部分农户惜售，延淘行为延缓产能出清
3. 在产蛋鸡存栏量环比微增，远月供应增长预期明确

2.2 下周主要信息

关注销区鸡蛋报价

第三章 盘面解读

3.1 价量及资金解读

• 鸡蛋主力10合约周初3963元/500KG，周末3957元/500KG，下跌0.15%
• 持仓量28.6万张，较上周增加50048张

3.2 基差月差结构分析

• 月差结构：contango结构
• 基差结构：未详细展开

第四章 估值和利润分析

4.1 产业链上下游利润跟踪

当前蛋鸡养殖利润因价格上涨而增加，养殖户淘鸡意愿减弱。下游食品企业中秋备货前置，贸易商和生产商拿货意愿回升，补库需求推动现货价格上涨，养殖盈利环比上涨。饲料价格持平，玉米、豆粕价格环比上升。

第五章 本周供需情况

5.1 供应端情况

• 【蛋鸡存栏情况】7月在产蛋鸡存栏量约12.82亿只，环比增加0.71%，主产蛋鸡占比环比增加。450日龄以上存栏占比7.51%，环比持平；120-450日龄占比80.09%，环比增加0.05%；120日龄以下后备蛋鸡占比下降至12.41%，环比减少0.04%。蛋鸡产蛋率环比减少。
• 【鸡苗情况】7月鸡苗销量减少，卓创资讯监测18家代表企业总销量约4477万羽，环比减少1.91%。
• 【淘鸡情况】未详细展开

5.2 消费情况

本周主销区鸡蛋销量环比减少，广东批发市场鸡蛋到货量减少

5.3 库存情况

本周生产环节库存和流通库存均处于消耗阶段，库存可用天数分别为0.45天和0.81天