尿素：近月偏强，远月承压

尿素基本面跟踪

• 市场数据：昨日尿素期货主力合约结算价1,896元/吨，成交量361,735手，持仓量256,710手。山东地区基差1178元/吨，开工率86.9%，日产量195,570吨。
• 库存情况：截至3月26日，中国尿素企业总库存86.78万吨，较上周减少17.02万吨，环比下降16.40%。库存下降的主要省份包括安徽、甘肃、河北等，增加的主要省份为海南、青海、山东。

行业新闻与市场分析

1. 短期市场：伴随现货成交好转和去库周期，盘面偏强运行。关注现货成交连续性及生产企业库存数据。
2. 中期市场：UR2505合约强预期逐渐兑现，预计转为高位震荡。上方空间受制于贸易商销售意愿增强和高供应压制；下方主要矛盾在需求端，农业需求是核心博弈点。
   • 农需节奏：4月下旬东北开始底肥，3月底至4月中旬为底肥采买高峰，需求形成波段式驱动。
   • 农需总量：《中央一号文件》强调粮食增产，密植及滴灌技术或推动农需总量持续增长，对中周期价格形成支撑。

趋势强度

• 尿素趋势强度：1（偏强）

研究结论

• 近月偏强：短期受现货成交好转和去库周期支撑，盘面偏强。
• 远月承压：中期UR2505合约高位震荡，上方空间受限，下方依赖农业需求支撑。