资讯早班车-2025-08-25

一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，审议通过《“三北”工程总体规划》，部署开展海洋渔船安全生产专项整治工作。会议指出，大规模设备更新和消费品以旧换新政策，在稳投资、扩消费、促转型、惠民生等方面取得明显成效。要严厉打击骗补套补行为，确保补贴资金用到实处、见到实效。要进一步强化财税金融等政策支持，创新消费投资场景，优化消费投资环境，综合施策释放内需潜力。要激发体育消费需求，拓展体育消费场景，鼓励各地举办体育消费活动，实施消费惠民举措，更好满足群众消费升级需求。 2、个人消费贷款贴息政策将于9月1日正式开闸，这是中央财政首次在个人消费贷款领域实施贴息政策。本次个人贷款贴息政策主要是对消费贷款中真正“用于消费的部分”予以精准支持。消费金融行业人士预计，贴息政策对行业影响很大，会加速各机构向各类消费场景拓展，通过与商户的直接合作，更好把控资金流向。 3、证监会发布《期货公司互联网营销管理暂行规定》，加强对期货公司互联网营销活动的全过程监管，包括强化营销内容审核、明确开展互联网营销活动过程中的禁止性行为等。 4、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整政策立场。鲍威尔讲话后，交易员加大对美联储9月降息的押注，完全消化年底前降息两次预期。 5、澳新银行在给客户的报告中称，美联储主席杰罗姆·鲍威尔正确地指出了美国劳动力市场在未来一个月可能迅速走弱的风险，这使得恢复货币宽松政策成为必要。鲍威尔的基本假设是，关税将导致一次性价格上涨，但可能需要一段时间才能完全显现。澳新银行表示，早期数据表明关税对消费者价格 的影响似乎是暂时的。这与稳定的通胀预期一起，支持了逐步宽松的立场，该行补充道。澳新银行称，杰克逊霍尔的演讲为美联储9月会议降息25个基点铺平了道路。 金属 1、工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。《暂行办法》提出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。工业和信息化部会同自然资源部、国家发展改革委根据国民经济发展目标、国家稀土资源储量和种类差异、稀土产业发展、生态保护、市场需求等因素，研究拟定年度稀土开采和稀土冶炼分离总量控制指标。 2、新能源“反内卷”当下，磷酸铁锂产能出清备受市场关注。一份关于召开磷酸铁锂材料分会理事会的通知文件在业内广泛流传，引发市场高度关注。8月22日，深圳好日子皇冠假日酒店，会议在酒店二楼的伦敦+巴黎厅内如期举行。厅内，行业协会负责人及产业链企业代表齐聚一堂，共同商讨应对行业产能过剩的解决方案。 3、赣锋锂业称，在硫化物固态电池材料领域，公司同时布局硫化锂和硫化物电解质两类关键材料。公司硫化锂产品目前已通过客户质量认证，已向多家下游客户供货。 4、钨资源稀缺性凸显：全球年消费11万吨，中国占60%，配额缩减6.45%致价格涨超50%，再生原料占比30%。 5、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，8月21日，锡库存1785吨，增加45吨；铅库存273050吨，减少6550吨；锌库存68075吨，创逾2年零2个月新低，减少1300吨；铜库存155975吨，减少375吨；铝库存478725吨，减少800吨；镍库存209748吨，增加150吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零5个月低位；钴库存137吨，持稳于逾2个月低位。 6、当地时间8月21日，瑞士海关与边境安全联邦办公室发布最新贸易数据，显示7月瑞士总共出口了129吨黄金，同比增长了超过50%。其中向美国的 黄金运输量跃升至近51吨，比前一个月增加了169倍，前一个月的出口量不足0.3吨，7月出口额为44亿瑞士法郎。 7、智利国家铜业公司（Codelco）下调2025年铜产量预期至134万-137万吨。 煤焦钢矿 1、国家统计局数据显示，截至2025年8月中旬，焦煤(主焦煤)流通领域价格环比持平，报1425元/吨。 2、据国家统计局最新数据，截至2025年8月中旬，全国流通领域煤炭类价格多数上涨，其中，普通混煤(Q4500)涨幅居前，环比上涨4.34%，报564.5元/吨，创2025年2月中旬以来新高。 3、国家统计局数据显示，截至2025年8月中旬，热轧普通板卷(4.75-11.5mm.Q235)流通领域价格环比上涨0.52%，报3482.3元/吨，创2024年12月中旬以来新高。 4、巴西钢铁协会称，7月份巴西钢铁销量同比下降2.9%，至185.6万吨。 5、加拿大总理卡尼宣布，加拿大决定取消多项针对美国商品的报复性关税，但对美国汽车、钢铁和铝的关税将暂时维持。他强调，上述措施是与美国对加拿大商品降低关税的对应措施。 能源化工 1、8月22日，美油主力合约收涨。国际油价小幅上涨，主要受到美国原油库存超预期下降的支撑。数据显示，美国原油库存减少601.4万桶，远超市场预期的130万桶，表明需求韧性较强。此外，俄罗斯和乌克兰局势的不确定性以及印度继续采购俄罗斯原油的消息也对油价形成一定支撑。市场关注欧佩克+的供应政策以及地缘政治风险对原油供需的影响。 2、据国家统计局最新数据，截至2025年8月中旬，全国流通领域油气产品价格多数下跌，其中，液化天然气跌幅居前，环比下跌4.37%，报4042.3元/吨，创2024年4月中旬以来新低。 3、截至8月19日当周，洲际交易所柴油期货投机客将净多头头寸削减5630份合约，至82657份合约。洲际交易所布伦特原油投机者将净多头头寸削减23,852份合约，至182,695份合约。 4、美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月19日当周，石油投机客将西德克萨斯中质原油（WTI）净空头头寸增加7331份合约，至11379份合约。在纽约商品交易所（NYMEX）和洲际交易所四大市场的天然气投机者将净多头头寸增加15,855份合约，至220,052份合约。 5、美国北达科他州州监管机构周五宣布，北达科他州石油产量将在八月增长，因运营商将重启今年早前油价下跌时削减的部分产量。北达科他州是全美第三大产油州。 6、伊拉克已将炼油产能提升至130万桶/日。 7、泽连斯基：加拿大或将利用乌克兰储存设施储存天然气。 8、欧洲天然气期货上周录得8%涨幅，在触及一年低点后逆转走势。分析师指出，交易员如今重回抢购模式。俄罗斯能源输送依然无望重启，随着挪威气田进入维护季，供应将愈发紧张。这迫使欧洲在液化天然气货船被亚洲抢购前提高报价。 农产品 1、国家发展改革委官网发布消息，国家将于近期开展中央冻猪肉储备收储。自今年4月以来，四川的猪粮比价持续低于6∶1。四川省发展改革委8月21日发布的监测周报显示，省内平均猪粮比价为5.45∶1，已进入《四川省生猪猪肉市场价格调控预案》规定的过度下跌情形二级预警区域。猪价低迷主要受多重因素影响。四川省畜牧业协会相关负责人表示，夏季天气炎热，居民饮食偏好清淡，会抑制肉类消费。此外，学校放假、餐饮及户外消费减少，猪肉走货量也会有所下降，加上前期二次育肥生猪集中出栏，使得近期猪肉市场供应有所增加，供强需弱导致猪价下跌。四川省畜牧业协会猪业分会会长李晓勇表示，近年来，养殖企业通过提升自主育种能力，每头母猪每年的产仔数不断提高。二者相加，短期来看，生猪产能仍处于过剩状态，猪价还将持续在低位运行，预计明年猪价有望回升。 2、国家统计局数据显示，截至2025年8月中旬，生猪(外三元)流通领域价格环比下跌0.72%，报13.8元/千克，创2024年2月下旬以来新低。 3、据国家统计局最新数据，截至2025年8月中旬，全国流通领域农产品价格多数上涨，其中，豆粕(粗蛋白含量≥43%)涨幅居前，环比上涨2.59%，报3049.3元/吨，创2025年5月上旬以来新高。 4、国家统计局数据显示，截至2025年8月中旬，棉花(皮棉白棉三级)流通领域价格环比上涨1.57%，报14614.4元/吨。 5、美国农业部：美国7月份牛肉供应量为3.978亿磅。 6、农业资源公司：预计巴西2025/2026年度大豆种植面积为4870万公顷，较上一周期增加2%。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，8月22日以固定利率、数量招标方式开展了3612亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3612亿元，中标量3612亿元。Wind数据显示，当日2380亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1232亿元。 2、为保持银行体系流动性充裕，8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利MLF操作，期限为1年期。考虑到本月有3000亿元MLF到期，这意味着8月MLF净投放达到3000亿元，为连续第六个月加量续作，符合市场预期。 要闻资讯 1、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，审议通过《“三北”工程总体规划》，部署开展海洋渔船安全生产专项整治工作。会议指出，大规模设备更新和消费品以旧换新政策，在稳投资、扩消费、促转型、惠民生等方面取得明显成效。要严厉打击骗补 套补行为，确保补贴资金用到实处、见到实效。要进一步强化财税金融等政策支持，创新消费投资场景，优化消费投资环境，综合施策释放内需潜力。要激发体育消费需求，拓展体育消费场景，鼓励各地举办体育消费活动，实施消费惠民举措，更好满足群众消费升级需求。 2、个人消费贷款贴息政策将于9月1日正式开闸，这是中央财政首次在个人消费贷款领域实施贴息政策。本次个人贷款贴息政策主要是对消费贷款中真正“用于消费的部分”予以精准支持。消费金融行业人士预计，贴息政策对行业影响很大，会加速各机构向各类消费场景拓展，通过与商户的直接合作，更好把控资金流向。 3、从推动税收公平整治“内卷式”竞争，优化调整税收政策，到谋划增量政策支持“投资于人”，近段时间财税部门在财政收支两端动作频频，彰显下半年财政政策坚持“更加积极”的取向。增量财政政策密集出台的背后，亦反映出我国财政政策思路正在加快转向“投资于人”，以“更加精准、更可持续”的施策，在提振消费与“投资于人”两端同步发力。 4、近日有市场传言称，“中小机构不允许开通对话报价，已开通的也会被取消”，一度引发对债券交易方式受限的关注。多家中小债券投资机构的业内人士对此表示，“近期暂未收到新通知”。 5、传统的“金九银十”房地产销售旺季即将到来，房地产领域再度受到市场关注。今年以来，中央及地方在政策层面持续发力推动房地产市场止跌回稳。据中指研究院统计，今年前7个月，全国各地共出台房地产相关政策超370条。房地产政策“组合拳”取得了积极成效，住房和城乡建设部数据显示，上半年全国新房和二手房交易总量同比增长。 6、陕西省印发《进一步促进民营经济高质量发展“七大行动”实施方案》，从体制机制、发展环境、政策供给方面，推出31项具体举措，推动解决民营经济发展面临的突出问题。 7、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整政策立场。鲍威尔 讲话后，交易员加大对美联储9月降息的押注，完全消化年底前降息两次预期。 8、上周五日本30年期国债收益率一度升至3.21%，再创历史新高，其他期限的日本国债收益率也同步走高。日本财务省正协调在2026年度预算申请中列入约30万亿日元，作为偿付国债本息的“国债费”，以应对长期国债收益率上升的趋势。 9、【债券重大事件