ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2025/8/19 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆本期（8.18-8.22）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： （1）标普消费ETF（159529.SZ）：受益于美国降息预期与中美贸易关系缓和，可作为区域分散配置的工具之一。受美国经济数据走弱、通胀反弹预期降温、外部政治因素、内部结构变化等主客观因素影响，8月上旬，已被特朗普提名为美联储副主席的鲍曼公开建议在9月议息会议上就启动降息。当地时间8月13日，美国财政部长贝森特也表示，美联储9月份有可能会大幅降息50个基点。美国降息预期对降低企业融资成本、提振居民消费需求构成利好。另一方面，据央视新闻，美国总统特朗普已于当地时间8月11日签署行政令，对中国的关税暂停措施再延长90天。此举短期内避免了新增关税对美国国内消费价格与居民消费意愿的冲击。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/8/12》2025-08-122、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/8/5》2025-08-053、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/7/29》2025-07-294、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/7/22》2025-07-225、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/7/15》2025-07-15 （2）信创ETF（562570.SH）：政策驱动与国产替代双轮加速。8月13日，国家发改委宣布，2025年超长期特别国债中支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕，支持包含电子信息、工业、用能设备等领域约8400个项目，带动总投资规模超过1万亿元。这一政策通过资金引导与精准落地，为信创产业在关键领域，尤其是央国企相关的工业信创实践提供了具体支撑。同时，在海外层层加码的技术制裁与维护我国产业安全、网络安全的背景下，芯片、硬件、软件、服务器、液冷设备等信创全产业链的国产替代仍是长期发展主线。该ETF紧密跟踪中证信创指数，覆盖基础硬件、软件、信息安全等产业链核心环节，有望深度受益于政策红利与产业升级共振。 （3）新经济ETF（159822.SZ）：受政策红利与产业升级双重利好因素加持，捕捉我国经济增长新动能。2025年政府工作报告将“因地制宜发展新质生产力”纳入重点工作任务，提出“推动科技创新和产业创新融合发展”“持续推进“人工智能+”行动”等工作方向。在此政策背景下，我国正经历“新动能积厚成势、传统动能焕新”的产业升级。该ETF通过全仓持有工银南方东英标普中国新经济行业ETF（3167.HK），实现对标普中国新经济行业指数的间接跟踪，穿透后实际持仓均为在港股、A股、美股上市的我国新经济龙头企业，覆盖互联网 科技、消费升级、医疗健康、金融科技等高成长赛道，是把握我国经济增长新动能、同时能够分散区域配置的被动指数工具之一。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................6 图表目录 图1： 标普消费ETF（159529.SZ）网格策略回测收益曲线...........................................................................................4图2： 信创ETF（562570.SH）网格策略回测收益曲线...................................................................................................5图3： 新经济ETF（159822.SZ）网格策略回测收益曲线...............................................................................................6 1.网格交易策略概述 简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 标普消费ETF（159529.SZ） 受益于美国降息预期与中美贸易关系缓和，可作为区域分散配置的工具之一。受美国经济数据走弱、通胀反弹预期降温、外部政治因素、内部结构变化等主客观因素影响，8月上旬，已被特朗普提名为美联储副主席的鲍曼公开建议在9月议息会议上就启动降息。当地时间8月13日，美国财政部长贝森特也表示，美联储9月份有可能会大幅降息50个基点。美国降息预期对降低企业融资成本、提振居民消费需求构成利好。另一方面，据央视新闻，美国总统特朗普已于当地时间8月11日签署行政令，对中国的关税暂停措施再延长90天。此举短期内避免了新增关税对美国国内消费价格与居民消费意愿的冲击。 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/8/18；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （2） 信创ETF（562570.SH） 政策驱动与国产替代双轮加速。8月13日，国家发改委宣布，2025年超长期特别国债中支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕，支持包含电子信息、工业、用能设备等领域约8400个项目，带动总投资规模超过1万亿元。这一政策通过资金引导与精准落地，为信创产业在关键领域，尤其是央国企相关的工业信创实践提供了具体支撑。同时，在海外层层加码的技术制裁与维护我国产业安全、网络安全的背景下，芯片、硬件、软件、服务器、液冷设备等信创全产业链的国产替代仍是长期发展主线。该ETF紧密跟踪中证信创指数，覆盖基础硬件、软件、信息安全等产业链核心环节，有望深度受益于政策红利与产业升级共振。 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/8/18；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （3） 新经济ETF（159822.SZ） 受政策红利与产业升级双重利好因素加持，捕捉我国经济增长新动能。2025年政府工作报告将“因地制宜发展新质生产力”纳入重点工作任务，提出“推动科技创新和产业创新融合发展”“持续推进“人工智能+”行动”等工作方向。在此政策背景下，我国正经历“新动能积厚成势、传统动能焕新”的产业升级。该ETF通过全仓持有工银南方东英标普中国新经济行业ETF（3167.HK），实现对标普中国新经济行业指数的间接跟踪，穿透后实际持仓均为在港股、A股、美股上市的我国新经济龙头企业，覆盖互联网科技、消费升级、医疗健康、金融科技等高成长赛道，是把握我国经济增长新动能、同时能够分散区域配置的被动指数工具之一。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/8/18；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 我们建议投资者使用网格交易策略时，可以选择数只合适的、相关性较低的ETF构成组合，例如可以搭配不同类型的ETF组合，比如“宽基+行业”；或可以搭配不同投资范围的ETF组合，比如“A股+港股”。这样做组合分散的好处除了可以分散风险之外，还可以起到轮动效果，从而提高资金利用率。 除了上述的ETF标的外，我们本期关注的其余网格策略标的信息如下表所示。想要了解更多具体的网格跟踪策略以及网格交易服务，可以通过联系华宝证券对口销售及服务人员，获取更多内容。 3.风险提示 国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应