煤化工策略周报

煤 化 工 策 略 周 报 目录 1、期货市场及产业链原料情况2、尿素：供需两端利好频出，市场情绪或有回暖3、纯碱：环保因素扰动增强，盘面坚挺运行4、玻璃：下游需求或受限，盘面情绪仍偏弱 期货市场及产业链原料情况 1.期货价格：截至8月15日，尿素主力周-1.14%；纯碱主力周+4.42%；玻璃主力周+0.83% 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.期货关联品种：本周相关品种走势有所分化，纯碱最强、尿素最弱 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.原料煤炭：本周煤炭价格继续上涨 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.原料天然气：本周国内LNG价格走势仍有回落 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.两碱原料原盐：本周原盐价格维持稳定 资料来源：iFind，光大期货研究所 4.尿素、纯碱上游合成氨：本周合成氨现货均价下跌3.49% 资料来源：iFind，光大期货研究所 尿素：供需两端利好频出，市场情绪或有回暖 1.现货价格：本周尿素现货市场价格弱势下行 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.基差：本周尿素基差（以市场价计算）略有走弱 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.开工：本周尿素生产水平小幅提升，行业开工+1.23个百分点至83.21% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 3.开工：本周小、大颗粒尿素开工分别+3.31个百分点、-6.76个百分点 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 4.产量：本周尿素日产维持19+万吨区间波动，同比仍处于最高水平 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 5.库存：本周尿素企业库存+7.86%至95.74万吨；港口库存-3.93%至46.40万吨 资料来源：iFind，光大期货研究所 6.利润与成本：本周尿素成本维持稳定，行业利润继续收窄，固定床、水煤浆工艺微幅亏损 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.表消及产销：本周尿素现货成交情绪继续转弱，表需、产销分别-5.15%、-6.76个百分点 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.下游需求：本周复合肥开工+1.98个百分点至43.48%；行业成品库存进一步累积不利于对原料采购 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周复合肥价格维持稳定，对原料尿素加工量小幅回落 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周三聚氰胺开工率-11.28个百分点至49.82%，行业生产受限产影响，对尿素刚需压制明显 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周三聚氰胺均价回升80元/吨 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周胶黏剂开工+0.02个百分点至48.12%，后续关注限产对行业生产水平影响 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周车用尿素价格走势回落 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.进出口：6月尿素出口量6.62万吨，后续三个月的出口窗口期出口量或将明显提升 资料来源：海关数据，光大期货研究所 10.国际市场：本周印度再度发布新一轮国际尿素招标 10.国际市场：本周国际市场价格进一步明显上涨 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.相关品：本周磷肥价格多数稳定，少部分规格产品价格微幅回落；钾肥价格维持稳定 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.相关品：本周小氮肥市场价格走势分化 资料来源：iFind，光大期货研究所 12.尿素期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 13.尿素期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 纯碱：环保因素扰动增强，盘面坚挺运行 1.现货价格：本周纯碱现货报价局部继续回落 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 2.基差：本周纯碱基差(市场均价)走弱 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱行业生产水平继续回升，周度开工率+1.91个百分点至87.32% 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周氨碱、联碱企业开工分别-0.42个百分点、+4.82个百分点 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱日度开工率提升明显 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱周度产量+2.24%至76.13万吨，轻、重碱产量同步提升 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱周度产量+2.24%至76.13万吨，轻、重碱产量同步提升 4.库存：本周纯碱企业库存189.38万吨，周+1.54%，企业再度累库 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 4.库存：本周纯碱企业库存189.38万吨，周+1.54%，企业再度累库 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 5.进出口：6月我国纯碱出口数量15.71万吨，环比下降13.56% 资料来源：海关数据，光大期货研究所 6.成本利润：本周纯碱成本重心小幅抬升 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 6.成本利润：本周纯碱企业利润继续回落 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.产销与表消：本周纯碱表消+8.49%至73.26万吨，轻碱表消-2.49%，重碱表消+17.08% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.产销与表消：本周纯碱表消+8.49%至73.26万吨，轻碱表消-2.49%，重碱表消+17.08% 8.重碱需求：本周光伏玻璃日熔量小幅提升，浮法玻璃日熔量维持稳定，纯碱刚需水平小幅回暖 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.重碱需求：本周光伏玻璃日熔量小幅提升，浮法玻璃日熔量维持稳定，纯碱刚需水平小幅回暖 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.轻碱下游：本周印染行业开工率小幅提升2.18个百分点至59.28%，对轻碱刚需水平变化相对有限 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.轻碱下游：本周碳酸锂行业、小苏打行业开工均维持稳定 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 10.纯碱期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.纯碱期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 玻璃：下游需求或受限，盘面情绪仍偏弱 1.现货价格：本周玻璃现货价格回调明显，国内均价较上周五下跌39元/吨 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 2.开工与产量：本周玻璃日熔量维持稳定 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.开工与产量：本周玻璃周度产量维持稳定 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 3.库存：本周玻璃库存+2.55%至6342.6万重箱，玻璃厂再度累库 资料来源：iFind，Mysteel，光大期货研究所 3.库存：本周玻璃库存+2.55%至6342.6万重箱，玻璃厂再度累库 资料来源：iFind，光大期货研究所 4.成本与利润：本周玻璃成本小幅回落，行业利润同步萎缩 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 5.表需：本周玻璃表需104.61万吨，周环比+3%；下周关注限产对下游刚需影响，以及是否存在备货需求 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 6.深加工：本周Low-E开工率+2.2个百分点至47.1% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.终端：1-7月地产数据跌幅继续收窄，但仍处于同比负增长状态 资料来源：Wind，光大期货研究所 8.进出口：6月我国浮法玻璃出口数量下降25.62% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.玻璃期权波动率及波动率锥 资料来源：Wind，光大期货研究所 10.玻璃期权持仓量、成交量认沽认购比率 资料来源：Wind，光大期货研究所 资源品团队成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024年荣获第十七届最佳工业品期货分析师荣誉称号。期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在期货及现货网站发表文章。2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号。期货从业资格号：F03099994期货交易咨询资格号：Z0021057 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。