尿素
- 现货价格：本周尿素现货价格持续回落，山东、河南地区市场价格分别较上周五下跌30元/吨。
- 供应：近期多家大型企业检修或故障，尿素供应水平回落明显，行业日产量下降6.08%。后续气温升高仍有装置短停及故障可能，但日产难有趋势性下降预期。
- 库存：本周尿素企业库存周环比提升22.90%，本周去库趋势已经中断。
- 需求：尿素供应下降明显但企业反而累库，侧面反应需求走弱力度超预期，周度表需环比下降10.46%。需求走弱一方面在于下游开工持续回落，另一方面在于前期备货积极，透支采购需求。
- 出口：市场预期出口一定会放开，但时间和配额数量存在不确定性，短期出口松动的可能性偏低。
- 政策：工信部发布开展2026年度工业节能监察工作的通知，短期对市场影响有限，但会加深市场对未来化肥高耗能产能结构优化的预期。
- 观点：短期国内供强需弱的状态仍将延续，国际市场及出口影响力度下降，盘面走势回归国内基本面主导。预计短期尿素期货价格延续偏弱状态运行，后续在需求释放、出口政策放松或国际市场等因素扰动下走势或有反复。
- 关注：国内需求力度、原料价格走势、出口政策动态、国际市场价格走势。
纯碱
- 现货价格：本周纯碱厂家报价多数稳定，部分地区轻碱价格小幅松动，沙河地区重碱送到价格下跌33元/吨。
- 供应：本周内蒙、湖北、河南均有百万吨以上大型企业检修，行业供应水平回落明显，后续仍有较多企业存在检修计划。
- 库存：本周纯碱企业库存提升1.36%，社会环节库存同样小幅提升，中上游库存压力环比上周有明显增加。
- 需求：本周纯碱表观消费量环比下降4.3%，需求走弱一方面在于中下游补库，当前对原料采购意愿不足，另一方面在于重碱下游产能持续下降。
- 出口：预计今年我国纯碱年度出口量或超过300万吨以上，若出口集中于二季度和三季度兑现，则有利于缓解国内阶段性供需压力。
- 政策：工信部发布涉及纯碱及其上下游行业节能监察工作的通知，短期政策对产能及供应影响相对有限，但中长期市场或对产能结构优化调整存在预期。
- 观点：短期纯碱市场面临供需双降格局，但在需求走弱程度更大的情况下企业累库、厂家报价松动现象频出。短期供需双降状态仍将延续，市场新增驱动不足。预计短期纯碱期价延续震荡筑底趋势，后续随着检修力度持续提升、出口预期再度增强、宏观等外部因素提振，期价仍有阶段性反弹可能。
- 关注：纯碱夏季装置检修力度、成本变化及出口订单持续情况。
玻璃
- 现货价格：本周玻璃现货价格低位窄幅波动，国内浮法玻璃市场均价与上周五持平。
- 供应：本周玻璃行业存在产线复产点火现象，行业产能小幅回升，整体也继续保持近几年同比最低水平波动。
- 库存：本周玻璃企业库存周环比下降2.38%，但同比仍偏高12.23%。库存开始小幅去化，一定程度上利于厂家稳价心态，但中游环节库存持续去化，后续市场仍面临上游及中游的高库存压力。
- 需求：本周玻璃现货跟进情绪尚可，但高成交或以厂家以价换量为主，需求实际好转力度依旧有限。后续在南方梅雨季逐渐到来的情况下，玻璃需求及运输或继续承压。
- 政策：工信部发布涉及平板玻璃等多个行业节能监察工作的通知，进一步加强市场对未来高耗能、高成本产线优化预期。
- 观点：玻璃供应低位波动，需求后续季节性承压，企业去库趋势能否维持尚有疑虑。当前玻璃市场缺乏有效驱动，期货盘面短期仍以底部宽幅震荡趋势为主，中长期在成本支撑、意外冷修、产线改产、产能结构优化等题材发酵下走势或仍有反复，但大幅上涨的趋势性行情仍较难兑现。
- 关注：玻璃产线变化、现货成交情况、原料价格走势、宏观及商品市场整体情绪。
