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2025年上半年融资租赁ABS市场运行回顾

金融 2025-08-19 - 新世纪评级 Hallam贾文强

2025年上半年，融资租赁ABS市场呈现企稳回升态势，发行规模同比增幅显著，存量和净融资额均有所增加。政策扶持下，小微融资租赁ABS延续增长态势。分市场看，一般企业融资租赁ABS中交易所企业ABS发行规模增幅显著，ABN发行规模延续下降趋势；汽车融资租赁ABN和交易所企业ABS发行规模均呈增长态势。从供给主体来看，原始权益人/发起机构较为集中，头部效应明显，头部机构合计发行规模占比分别达50.03%（一般企业）和87.46%（汽车融资租赁）。就发行利率而言，融资租赁ABS发行利率整体呈下行趋势，利差略有收窄，但头部原始权益人/发起机构间利差仍有所分化。二级市场流动性有所下降，成交活跃度偏低，成交量集中于头部机构。

展望2025年下半年，实体融资需求、城投类资产入池限制、替代融资渠道成本及行业竞争格局仍是重要影响因素。普惠金融和消费刺激政策或推动融资租赁ABS供给延续增长，小微融资租赁ABS或继续增长。发行价格方面，融资租赁ABS发行利率或仍呈震荡筑底形势，但利差下降空间有限。

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